高盛：DeepSeek被高估了低成本模型引發(fā)投資反思

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2025-02-06 22:11:05 財經(jīng)姝婷說

在過去兩年的一系列出版物中，高盛認為生成式人工智能可以提高勞動生產(chǎn)率和全球增長，主要因為它能夠自動完成大量工作任務。高盛估計，在廣泛采用該技術后，美國的勞動生產(chǎn)率和GDP水平將累計上漲15%。

高盛提出了2023年中期AI投資周期將達到年度GDP的2%的案例。訓練AI模型和運行AI查詢所需的硬件投資最初會激增，但隨著計算成本下降而逐漸減少。隨著最終用戶采用率的提高，AI軟件投資會隨著時間穩(wěn)步增加。目前，這一預測的投資熱潮已基本實現(xiàn)，盡管前期投入比預期多。截至2024年第四季度，AI硬件提供商的收入激增超過2000億美元（年化率），預計到2025年底將再增加1250億美元。

最近有消息稱，DeepSeek使用的硬件雖然不太先進，開發(fā)成本也低得多，但其R1 AI模型在性能方面與當前領先模型相比更具優(yōu)勢。這引發(fā)了對投資周期下一階段是否比預期更早到來的疑問。盡管DeepSeek報告的560萬美元培訓成本可能未完全反映開發(fā)成本或訓練硬件的成本，但它已經(jīng)證明使用新穎的計算技術進行模型推理，如多層注意力(MLA)和混合專家(MoE)，以及更高效的模型訓練，能夠以更低的成本生產(chǎn)出性能卓越的AI模型。這一突破改變了生成式AI的競爭格局，挑戰(zhàn)了高昂投資成本是進入基礎模型層面障礙的觀點，并提出計算成本可能繼續(xù)下降的前景。

從宏觀角度看，DeepSeek低成本模型的出現(xiàn)并不影響高盛關于生成式人工智能帶來的生產(chǎn)力提升將帶來最大總體經(jīng)濟收益的觀點。如果高盛的長期估計正確，且人工智能支持的任務自動化在大約10年內(nèi)將總體生產(chǎn)力水平提高15%，那么生成式人工智能每年將為美國經(jīng)濟釋放約4.5萬億美元的價值。這一經(jīng)濟盈余將在美國經(jīng)濟的所有主體之間分配，包括硬件和基礎設施提供商、開發(fā)人工智能平臺和應用程序的公司、使用生成式人工智能提高生產(chǎn)力的企業(yè)，以及工人和消費者。

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