在當(dāng)前市場環(huán)境下，科技板塊成為各方關(guān)注的焦點。中信證券指出，科技內(nèi)部已出現(xiàn)分化，建議關(guān)注核心環(huán)節(jié)、低估資產(chǎn)及紅利板塊三條主線。中信建投認(rèn)為AI+仍是主線，回調(diào)可能是布局機會。廣發(fā)證券分析TMT成交占比，認(rèn)為本輪頂部可能在45%-50%，并建議關(guān)注低位成長與業(yè)績兌現(xiàn)領(lǐng)域。天風(fēng)證券指出TMT相對擁擠度不高，因大盤資金情緒較高。財通證券強調(diào)科創(chuàng)綜指ETF發(fā)行將助力行情。華金證券認(rèn)為成長風(fēng)格短期難改，建議關(guān)注補漲行業(yè)。

中信證券表示，國內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)開局，地緣環(huán)境暫時平靜，總體友好的宏觀環(huán)境為行情提供了基礎(chǔ)?？萍籍a(chǎn)業(yè)獲得持續(xù)催化，仍然是市場主線，但內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)分化。配置上，應(yīng)關(guān)注科技板塊中產(chǎn)業(yè)邏輯明確的核心環(huán)節(jié)和估值低位的A股核心資產(chǎn)。建議尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，維持杠鈴結(jié)構(gòu)，關(guān)注AI主題、出海與紅利板塊。具體包括國產(chǎn)算力、端側(cè)AI、互聯(lián)網(wǎng)平臺等科技板塊中的核心環(huán)節(jié)，以及鋰電、創(chuàng)新藥等低估核心資產(chǎn)。此外，紅利高股息板塊如國有大行、恒生紅利、保險、火電也值得關(guān)注。

中信建投認(rèn)為本周A股市場大漲主要受益于阿里巴巴的資本開支計劃。超預(yù)期的資本開支加強了市場對科技板塊的信心，即使后續(xù)科技板塊出現(xiàn)短暫的技術(shù)性回調(diào)，資金的濃厚參與意愿仍可能為行情提供支撐。繼續(xù)重點關(guān)注政策預(yù)期差與產(chǎn)業(yè)趨勢共振方向，包括互聯(lián)網(wǎng)、通信、電子、計算機、傳媒、有色等行業(yè)。主題與方向方面，重點關(guān)注AI國產(chǎn)算力鏈、國產(chǎn)替代（半導(dǎo)體設(shè)備/材料）、機器人、低空經(jīng)濟。

廣發(fā)證券提到，過去兩年TMT的成交擁擠度總是引發(fā)市場留意，只要TMT成交占比接近40%的上限，板塊超額收益就會出現(xiàn)階段回踩。然而，25年春節(jié)前后，TMT成交額占比突破40%并持續(xù)高位運行，40%的隱形約束似乎失效。每一輪大型科技產(chǎn)業(yè)周期中，TMT成交額占比中樞均會經(jīng)歷明顯提升，其背后來自于成分股數(shù)量和市值占比增加、投資者對于基本面預(yù)期的改善。當(dāng)前TMT成交額占比為44%，從過往經(jīng)驗來看，本輪成交占比頂部可能在45%-50%?？萍既允侵骶€，后續(xù)對于科技行業(yè)的參與思路可以沿著“低位成長分支”以及“25年有業(yè)績兌現(xiàn)”兩條線索展開，例如軍工、文化出海、衛(wèi)星、醫(yī)療設(shè)備、AI教育等低位成長領(lǐng)域，以及端側(cè)硬件、機器人/智駕、推理側(cè)算力等領(lǐng)域。