高盛：人形機(jī)器人實用至少還要五年技術(shù)拐點仍不明朗

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2025-03-05 13:51:27 逝水逍遙

高盛：人形機(jī)器人實用至少還要五年技術(shù)拐點仍不明朗！高盛在2月27日發(fā)布了一份關(guān)于宇樹科技的報告，認(rèn)為人形機(jī)器人技術(shù)尚未成熟，目前只有19個自由度，距離實際應(yīng)用還有很長的路要走。報告預(yù)測未來2到3年內(nèi)，這類機(jī)器人難以達(dá)到與人類工人相同的工作效率，實際應(yīng)用可能需要5到10年，并且還需要軟硬件的多次迭代。盡管如此，報告的專業(yè)性和明確論點展示了高盛深厚的行業(yè)洞察力。

四天前，高盛還在看好A股市場，認(rèn)為其在未來三個月內(nèi)漲幅會超過港股?，F(xiàn)在卻轉(zhuǎn)而看空機(jī)器人領(lǐng)域，這種態(tài)度轉(zhuǎn)變體現(xiàn)了高盛靈活多變的特點。這份報告發(fā)布的時機(jī)也頗為巧妙：一方面，A股已經(jīng)反彈了一個多月，人形機(jī)器人概念同樣上漲，部分資金有獲利出貨的需求；另一方面，特朗普突然宣布對中國商品加征10%的關(guān)稅，使得中國產(chǎn)品輸美關(guān)稅增加到了20%。高盛的影響力導(dǎo)致人形機(jī)器人板塊和整個A股市場迅速下跌。

股市漲跌本是常態(tài)，但A股對利空消息反應(yīng)過度，顯示出市場的脆弱性，信心尚未完全建立，這給了外部勢力操作的空間。國內(nèi)長期資本的表現(xiàn)也不盡如人意，一下跌就出現(xiàn)大規(guī)模主力凈流出，似乎不符合長期資本的操作邏輯，不排除主力資金聯(lián)合割韭菜的可能性。

關(guān)于高盛的報告，存在一些漏洞。例如，報告指出宇樹機(jī)器人的關(guān)節(jié)自由度為19個，因此認(rèn)為它難以達(dá)到與人類相同的工作效率。然而，人類的關(guān)節(jié)自由度總計也只有13個，比宇樹機(jī)器人還少6個。在中國，人形機(jī)器人不需要完全替代人類工作才能商用，只要能解決一部分痛點并替代部分工作即可。此外，中國的科技迭代速度非?？?，光伏、風(fēng)電、動力電池、電動汽車等新興技術(shù)都實現(xiàn)了迅猛發(fā)展。因此，雖然未來2到3年內(nèi)人形機(jī)器人可能無法達(dá)到與人類相同的工作效率，但從長遠(yuǎn)來看，它們的發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

即使按高盛的預(yù)測，5到10年后人形機(jī)器人將實現(xiàn)實際應(yīng)用，全球出貨量將達(dá)到7.6萬臺至50.2萬臺，年化增長率高達(dá)4倍。這樣的增長前景仍然非?？捎^。目前人形機(jī)器人相關(guān)股票可能存在過熱現(xiàn)象，估值需要回歸，高盛此時發(fā)布研報也可能有意打壓該概念，以便后續(xù)布局。

高盛：人形機(jī)器人實用至少還要五年技術(shù)拐點仍不明朗！

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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