匆匆6年，“文旅巨頭”復(fù)星旅文退市倒計時私有化后走向何方？輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型新篇章

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2025-03-05 15:50:56 每日經(jīng)濟新聞

3月4日晚，復(fù)星旅游文化發(fā)布公告稱，公司私有化提案以超過99%的支持率通過股東大會表決。這意味著這家在港股上市僅6年的文旅巨頭正式進入退市倒計時，公司將于3月19日正式退市。

從2024年首次釋放私有化信號到市場傳聞四起，再到正式宣布退市計劃，復(fù)星旅文的每一步都備受資本市場關(guān)注。公司在公告中表示，退市背后的原因是股價長期低迷和流動性枯竭。

公司透露，私有化后將加速輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。從2024年12月提出私有化到2025年3月4日表決通過，復(fù)星旅文的退市進程非常迅速。此前，公司曾宣布將以每股7.8港元回購股份，該價格較停牌前溢價95%，次日復(fù)牌股價大漲超80%。這一高溢價被解讀為控股股東幫助中小投資者體面退出，但也引發(fā)疑問：為何復(fù)星旅文不惜高成本退市？

盤古智庫高級研究員江瀚分析認(rèn)為，作為上市公司，復(fù)星旅文需要遵守嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)定和信息披露要求，這限制了其資本運作的靈活性。通過私有化退市，復(fù)星旅文可以擺脫這些限制，更加靈活地調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，進行資產(chǎn)重組或剝離，更好地適應(yīng)市場變化和實現(xiàn)長期發(fā)展戰(zhàn)略。此外，私有化也有助于復(fù)星旅文更專注于輕資產(chǎn)模式的轉(zhuǎn)型和可持續(xù)增長。

復(fù)星旅文于2018年12月14日登陸港交所，股票發(fā)行價15.6港元，募資超32億港元。作為復(fù)星國際“快樂板塊”的核心資產(chǎn)，其上市被賦予“打造全球家庭休閑度假生態(tài)”的宏大愿景。旗下品牌包括全球運營近70家度假村的“Club Med”、投資超過110億元的“亞特蘭蒂斯”等，一度被視為中國文旅產(chǎn)業(yè)的標(biāo)桿。然而，盡管擁有眾多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，復(fù)星旅文卻未能持續(xù)保持良好業(yè)績。2019年，公司營收173.4億元，歸母凈利潤6.1億元，成為上市以來最佳盈利表現(xiàn)。此后，公司業(yè)績起伏不定，至今未回到巔峰水平。

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