上周，港股強(qiáng)勁反彈，恒生科技單周大漲8.43%，恒生指數(shù)上漲5.62%，恒生國(guó)企和MSCI中國(guó)指數(shù)分別上漲5.9%和6.4%。投行高盛表示，從各項(xiàng)指標(biāo)看，對(duì)沖基金目前正在以更加謹(jǐn)慎的速度重建倉(cāng)位，而長(zhǎng)線(xiàn)基金經(jīng)理的倉(cāng)位總體上仍然較輕，南向投資者正以創(chuàng)紀(jì)錄的速度購(gòu)買(mǎi)香港上市股票，指數(shù)估值在任何指標(biāo)上都沒(méi)有被拉伸——這些跡象均表明，如果政策實(shí)施和利潤(rùn)增長(zhǎng)逐步實(shí)現(xiàn)，還有進(jìn)一步上漲的潛力。

新加坡銀行中國(guó)股票策略師霍慧敏表示，政府工作報(bào)告重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)促進(jìn)消費(fèi)、支持包括人工智能在內(nèi)的技術(shù)創(chuàng)新、推動(dòng)供給側(cè)改革以及穩(wěn)定房地產(chǎn)行業(yè)，整體基調(diào)更偏向于支持增長(zhǎng)，利好股市。新加坡銀行對(duì)恒指目標(biāo)價(jià)為25900點(diǎn)。然而，在獲利回吐壓力及風(fēng)險(xiǎn)管理下，加上外圍風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，關(guān)稅爭(zhēng)議及談判可能延續(xù)至第二季，預(yù)期中國(guó)股市短期內(nèi)波動(dòng)及整固，但任何回調(diào)都是吸納機(jī)會(huì)。

配置上，霍慧敏重申采取杠桿策略，一邊是防守收息股，相信可受惠中央推動(dòng)長(zhǎng)期資金參與股票市場(chǎng)，獲得潛在增量資金流入。另一邊是互聯(lián)網(wǎng)及平臺(tái)股，以及政策受惠股，例如受惠以舊換新的特定消費(fèi)品。高頻數(shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)改善，以及企業(yè)和家庭信心增加，將有助支持周期性板塊的輪動(dòng)。

東亞證券高級(jí)投資策略師陳偉聰表示，該行已將恒指目標(biāo)價(jià)由年初定下的24800點(diǎn)調(diào)高到26000點(diǎn)，對(duì)應(yīng)預(yù)測(cè)市盈率11.3倍?？紤]到部分科技股處于嚴(yán)重超買(mǎi)，短線(xiàn)或出現(xiàn)小幅整固。不過(guò)，中資科技股業(yè)績(jī)有較樂(lè)觀的指引，人工智能相關(guān)資本開(kāi)支大幅增加，若傳遞更多大模型性能及應(yīng)用層面更廣的憧憬，科技股估值重估仍有空間。

海通證券最新研報(bào)寫(xiě)道，以港股外資為代表，在本輪中國(guó)資產(chǎn)重估的行情中，存在一定規(guī)模的外資或已階段性回流中國(guó)市場(chǎng)，結(jié)構(gòu)上可能主要以短線(xiàn)靈活型外資為主，長(zhǎng)線(xiàn)穩(wěn)定型外資也有階段性回流、但還存在較大程度的流入空間，行業(yè)層面上外資對(duì)港股科技板塊的認(rèn)可度或更高。當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于外資回流的預(yù)期較低，伴隨國(guó)內(nèi)宏微觀基本面回暖疊加A股市場(chǎng)行情修復(fù)，未來(lái)增量外資資金或有望繼續(xù)流入中國(guó)市場(chǎng)。