借道ETF 外資加速布局中國資產(chǎn) 被動(dòng)投資趨勢增強(qiáng)

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2025-03-18 10:00:03 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

近幾年，海外資金借道ETF布局中國資產(chǎn)的趨勢日益顯著。晨星最新發(fā)布的報(bào)告顯示，近五年被動(dòng)型海外中國主題基金持續(xù)獲得資金凈流入，而主動(dòng)型海外中國主題基金從2022年開始持續(xù)凈流出資金。在此背景下，被動(dòng)型海外中國主題基金的規(guī)模持續(xù)增長，逐步逼近主動(dòng)型基金，直至2024年實(shí)現(xiàn)反超。截至2024年底，規(guī)模排名前十的海外中國主題基金大多為被動(dòng)型基金。今年以來，多只海外中國股票ETF繼續(xù)獲得資金凈流入。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，過去幾年主動(dòng)型海外中國主題基金業(yè)績欠佳是海外資金借道ETF布局中國資產(chǎn)的重要原因。不過，A股和港股市場仍有獲取超額收益的顯著機(jī)會(huì)，其中科技創(chuàng)新和內(nèi)需修復(fù)是外資機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的投資方向。

晨星公司最新發(fā)布的《全球公募基金資金動(dòng)向》顯示，2024年全球公募基金市場（含貨幣基金）共吸引近3萬億美元的資金流入，總規(guī)模突破60萬億美元，較2015年底的29萬億美元增長了一倍以上。晨星報(bào)告指出，過去十年投資者對(duì)被動(dòng)型基金的青睞程度不斷加深，被動(dòng)型基金在全球基金市場的影響力持續(xù)增強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，被動(dòng)型基金占比從2015年的23%攀升至2024年的42%，主動(dòng)型基金的占比則從77%逐年滑落至2024年的58%。

流入中國市場的海外資金也呈現(xiàn)明顯的被動(dòng)化投資趨勢。2021年以前，海外中國主題基金的資金流主要由主動(dòng)型基金主導(dǎo)，但從2022年開始，主動(dòng)型基金開始持續(xù)凈流出資金，且流出幅度逐步擴(kuò)大。隨著資金持續(xù)從主動(dòng)型基金流出，轉(zhuǎn)而流向被動(dòng)型基金，被動(dòng)型中國主題基金的規(guī)模逐步逼近主動(dòng)型基金，直至2024年實(shí)現(xiàn)反超。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，規(guī)模排名前十的海外中國主題基金大多為被動(dòng)型基金。

今年，多只海外中國股票ETF繼續(xù)獲得資金凈流入。富途數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，中國海外互聯(lián)網(wǎng)ETF-KraneShares資產(chǎn)規(guī)模為86.29億美元，相較于2024年底的54.14億美元猛增59.4%；MSCI中國ETF-iShares資產(chǎn)規(guī)模為65.5億美元，相較于2024年底的54.51億美元增長20.16%；中國大盤股ETF-iShares資產(chǎn)規(guī)模為80.9億美元，相較于2024年底的72.67億美元增長11.3%。

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