中信證券：當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)面臨三大機(jī)遇政策與市場共促轉(zhuǎn)型

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2025-03-23 19:24:29 新浪財經(jīng)

當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)面臨三大機(jī)遇。供給側(cè)改革相對充分，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級阻力??；大宗消費(fèi)的產(chǎn)業(yè)定位前所未有，政策儲備異常豐富；市場交易數(shù)據(jù)持續(xù)較好。同為大宗消費(fèi)的汽車產(chǎn)業(yè)此前的一些政策措施，對未來房地產(chǎn)政策的預(yù)期有啟發(fā)。汽車業(yè)的發(fā)展歷史也可能暗示房地產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展方向。

房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的歷史定位長期是防風(fēng)險和保民生，因此限制野蠻生長和穩(wěn)定價格成為主旋律。2025年之前，房地產(chǎn)的基本定位依然是防風(fēng)險和保民生。例如，2024年7月二十屆三中全會提到要統(tǒng)籌好發(fā)展和安全，落實(shí)好防范化解房地產(chǎn)、地方政府債務(wù)等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險的各項(xiàng)舉措，并將房地產(chǎn)劃分到防范化解風(fēng)險的重點(diǎn)領(lǐng)域。同時，會議通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》中，加快建立租購并舉的住房制度等內(nèi)容屬于“健全保障和改善民生制度體系”章節(jié)，體現(xiàn)了房地產(chǎn)的民生領(lǐng)域定位。防風(fēng)險主要是避免行業(yè)野蠻生長和防止行業(yè)硬著陸，保民生則主要是避免房價和租金上漲，保證房屋供給。

房地產(chǎn)定位發(fā)生了歷史性變化，從單純的民生領(lǐng)域轉(zhuǎn)向了大宗消費(fèi)。2025年3月15日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案》，其中提到更好滿足住房消費(fèi)需求，將住房消費(fèi)定位到大宗消費(fèi)領(lǐng)域。此外，在2025年3月5日國新辦舉辦的解讀《政府工作報告》吹風(fēng)會上提到，樓市股市是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要“風(fēng)向標(biāo)”，房地產(chǎn)是老百姓資產(chǎn)最大的一部分。樓市股市穩(wěn)住了，可以釋放財富效應(yīng)，更好地提振消費(fèi)，促進(jìn)物價溫和回升。房地產(chǎn)的民生屬性轉(zhuǎn)向提升住房品質(zhì)，而消費(fèi)屬性則意味著加力釋放合理需求。作為大宗消費(fèi)的房地產(chǎn)不僅獲得了被“提振”的資格，也獲得了與汽車并列的地位。

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