金價(jià)突破3000美元只是開始嗎！黃金近一年來漲勢(shì)驚人，在地緣政治緊張和各國央行持續(xù)買入的推動(dòng)下，金價(jià)周四一度刷新歷史紀(jì)錄，年內(nèi)累計(jì)漲幅接近40%。雖然周五略有回調(diào)，但跌幅溫和，紐約商品交易所(COMEX)主力黃金期貨僅下跌0.8%，收于3020美元/盎司。

在一些市場多頭看來，這輪黃金牛市遠(yuǎn)未結(jié)束——只要股票和加密貨幣等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)繼續(xù)遭到投資者拋售，黃金就有機(jī)會(huì)一路上沖至4000美元。彭博情報(bào)策略師Mick McGlone表示，過去幾年黃金最大的對(duì)手是美股的強(qiáng)勁表現(xiàn)、美債收益率的上升以及比特幣的崛起，但現(xiàn)在這些競爭對(duì)手一個(gè)接一個(gè)地在降溫。

McGlone在其最新報(bào)告中指出，如果投資者繼續(xù)失去對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的興趣，資金勢(shì)必會(huì)流向更安全的避風(fēng)港——黃金與美國國債。Yardeni Research曾在今年2月預(yù)測黃金將在某個(gè)時(shí)點(diǎn)觸及4000美元，債券界知名投資者Jeffrey Gundlach也公開表示看好黃金漲至4000美元。

金價(jià)突破3000美元只是開始嗎 黃金牛市遠(yuǎn)未結(jié)束

黃金和美國國債歷來被視為“避險(xiǎn)資產(chǎn)”的代表。自從幾周前中美、加美之間的貿(mào)易摩擦再次升溫后，市場避險(xiǎn)情緒顯著升溫。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)自2月19日創(chuàng)下歷史新高后已回調(diào)約8.1%，比特幣跌幅更為顯著，近13%。與此同時(shí)，黃金價(jià)格卻上漲了近3%。

資金流動(dòng)的變化印證了這一趨勢(shì)。根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，過去一個(gè)月，比特幣ETF被投資者撤出超過40億美元，而去年這些產(chǎn)品還是華爾街最火爆的標(biāo)的之一，全年吸金超過200億美元。反觀黃金ETF，則在過去一個(gè)月吸引了近70億美元的資金流入，顯示出其“吸金能力”正在回暖。

除了黃金，投資者拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)后還在大舉買入美國國債，這是另一個(gè)傳統(tǒng)避險(xiǎn)渠道。10年期美債收益率在過去一個(gè)月從4.42%降至4.24%，表明投資者買債的需求正在增加。McGlone認(rèn)為，美債收益率的下降反而對(duì)黃金有利，因?yàn)辄S金不像債券那樣提供利息收益，當(dāng)債券利率下降時(shí)，黃金“無息資產(chǎn)”的劣勢(shì)不再那么明顯，相對(duì)吸引力自然上升。

他進(jìn)一步指出，未來美債收益率可能會(huì)出現(xiàn)大幅下降，10年期收益率或?qū)哪壳暗?%左右降至2%左右，類似于中國、日本等國家的國債水平。此外，政治風(fēng)險(xiǎn)也是黃金上漲的重要驅(qū)動(dòng)因素之一。美國政府正在重新塑造二戰(zhàn)以來的全球秩序，開始加征關(guān)稅等貿(mào)易壁壘，這對(duì)股市非常不利，投資者的替代選項(xiàng)就是黃金。