知名銅行業(yè)交易員科斯塔斯·賓塔斯警告稱，在美國關稅風暴的影響下，大量銅涌入美國可能導致世界其他地區(qū)尤其是主要銅消費國面臨嚴重的供應短缺，銅價可能再上漲三分之一。洛杉磯港是美國銅進口的重要入口之一。

近期有跡象表明，貿易商正趕在美國總統(tǒng)特朗普可能實施的銅關稅生效前將大量原定發(fā)往亞洲的銅改道運往美國。包括托克集團、嘉能可集團和貢渥集團在內的大宗商品貿易商正在采取行動。由于數(shù)量巨大，一些貿易商不得不在新奧爾良和巴爾的摩預訂額外的倉儲空間。能源交易商摩科瑞估計，約有50萬噸銅正在運往美國，遠高于每月約7萬噸的正常進口量。這種搶購熱潮已導致市場混亂，推高了美國地區(qū)銅的價格。上周，紐約商品交易所（COMEX）的銅期貨價格一度比全球其他地區(qū)每噸高出1400美元以上。今年以來，美國COMEX銅期貨價格已上漲逾25%，全球銅價也經歷了大幅上漲——LME銅價格上漲12%。

美國總統(tǒng)特朗普要求商務部調查美國進口銅的情況，以應對國家安全和經濟穩(wěn)定的“威脅”。白宮表示，美國在銅供應鏈中面臨重大脆弱性，對國外開采、冶煉和精煉銅的依賴日益增加。這項命令被視為對銅進口征收關稅的前兆，旨在與中國在銅供應鏈中的主導地位競爭。本月20日，白宮宣布將銅和黃金一起列為關鍵礦產。

特朗普威脅征收銅關稅造成的混亂已經改變了市場動態(tài)。紐約期貨的漲幅遠高于倫敦的全球基準合約，這種不尋常的錯位正在導致庫存從非美國市場流入美國。自2月下旬以來，LME亞洲庫存出現(xiàn)最大規(guī)模的提取，其次是歐洲的庫存。在中國，洋山銅溢價本月已上漲近一倍。在東南亞，進口溢價已升至去年4月以來的最高水平。賓塔斯預測，大量金屬流入美國將導致世界其他地區(qū)面臨供應短缺風險。

銅因其高導電性和相對便宜的價格被廣泛應用于電子、建筑和可再生能源等行業(yè)。隨著電動汽車和綠色能源項目的需求不斷增長，國際能源署預測，到2030年，可再生能源項目對銅的需求將翻一番。然而，國際能源署警告稱，2025年后供應缺口將大幅增加，礦業(yè)產量可能難以滿足需求。特朗普政府的關稅政策正在加劇這種不平衡。在上海期貨交易所，銅價已進入一年多以來的最大逆價差，近期合約的交易價格高于遠期合約，這表明供應緊張。同時，美國廢銅出口也在枯竭。全球銅產量約三分之一來自廢銅，廢銅流動通常起到市場緩沖作用。摩科瑞金屬研究主管斯諾登表示，整個2月份，美國廢料出口已跌至可以忽略不計的水平。

市場研究機構伍德麥肯茲指出，銅供應鏈是一個復雜的全球體系，其地理格局呈現(xiàn)“美洲非洲開采→中國加工制造”的凈流向。中國在銅的加工等環(huán)節(jié)處于全球一流水平。伍德麥肯茲報告稱，脫碳目標與降低對中國金屬供應的依賴這兩個訴求本質上是相互矛盾的。試圖擺脫中國依賴的政府和制造商必須通盤考慮整個供應鏈。要替代中國的銅加工與制造產能，需投入數(shù)千億美元新建產能，低效布局將導致終端產品價格大幅上漲，最終推高能源轉型成本并延緩進程。中國對美國的銅產品出口量相對較小，但美國關稅的潛在后果可能會對全球行業(yè)產生連鎖反應。為應對市場波動，中國企業(yè)應積極尋找優(yōu)質銅礦，與當?shù)卣捌髽I(yè)合作開展勘探開發(fā)。未來，隨著AI技術的發(fā)展，或能在銅礦勘探開發(fā)等方面提供助力。