資本市場(chǎng)遇冷也加速了達(dá)闥機(jī)器人的危機(jī)。早在2019年,達(dá)闥科技曾向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交招股書,計(jì)劃在紐約證券交易所上市,融資5億美元。然而,2019年7月,公司收到美商務(wù)部發(fā)函,禁止將技術(shù)和信息從美國(guó)研發(fā)分支機(jī)構(gòu)傳送回北京總部;同年10月,因盈利能力等問題被推遲IPO。2020年,美商務(wù)部又發(fā)出技術(shù)限制令,導(dǎo)致達(dá)闥科技赴美上市計(jì)劃暫時(shí)擱淺。2023年,公司在港股上市計(jì)劃同樣未果,南京產(chǎn)業(yè)基金因“技術(shù)商業(yè)化進(jìn)度不達(dá)標(biāo)”暫緩審批。
當(dāng)前,我國(guó)人形機(jī)器人行業(yè)在資本市場(chǎng)炙手可熱,但投融資生態(tài)已顯現(xiàn)多重結(jié)構(gòu)性矛盾。2024年中國(guó)人形機(jī)器人融資總額超過70億元,2025年前兩月再獲20億元投資。然而,超過80%的融資集中于仿人運(yùn)動(dòng)控制、關(guān)節(jié)模組等硬件領(lǐng)域,且技術(shù)路線高度雷同,企業(yè)盲目跟隨特斯拉Optimus等巨頭設(shè)計(jì),導(dǎo)致重復(fù)研發(fā)和資源浪費(fèi)。目前,機(jī)器人行業(yè)明星企業(yè)如宇樹科技、智元機(jī)器人估值已突破百億元,但產(chǎn)品仍以實(shí)驗(yàn)室級(jí)動(dòng)作為主,商業(yè)化能力未達(dá)預(yù)期。知名投資人朱嘯虎指出,行業(yè)共識(shí)高度集中推高估值,但“技術(shù)成熟度與估值嚴(yán)重脫節(jié)”。