投資者的避險需求急劇上升。美國10年期國債收益率跌破4%，資金大量流入債市，推高價格、壓低收益率。衡量市場恐慌情緒的CBOE波動率指數(shù)（VIX）飆升至40以上。Freedom Capital Markets首席策略師Jay Woods警告稱，“這不是普通的回調(diào)，這是信心崩盤?！盉owersock Capital Partners首席執(zhí)行官Emily Bowersock Hill評論稱：“牛市已死，是被意識形態(tài)和自毀行為摧毀的。雖然短期內(nèi)市場或許接近底部，但全球貿(mào)易戰(zhàn)對長期經(jīng)濟(jì)增長的沖擊令人擔(dān)憂?！?/p>

全球商品市場同樣受到?jīng)_擊，尤其是能源和貴金屬板塊。周五，NYMEX WTI原油繼續(xù)大幅下跌，盤中創(chuàng)出接近兩年的新低，兩個交易日一度跌幅超過10%。COMEX黃金、倫敦金現(xiàn)、COMEX白銀等商品價格也紛紛大幅下跌。在股市大跌風(fēng)險下，債券市場迎來大量避險資金，價格大幅上漲帶動收益率直線走低。Wind數(shù)據(jù)顯示，2年期美債收益率報3.654%，而10年期美債收益率報4.006%，較上個交易日下跌3個基點(diǎn)。

美聯(lián)儲主席鮑威爾周五公開表示，美國新一輪關(guān)稅舉措將可能推高通脹、削弱經(jīng)濟(jì)增長，美聯(lián)儲將在獲取更多信息之前，暫不調(diào)整利率政策。鮑威爾指出，特朗普政府周三宣布的“對等關(guān)稅”遠(yuǎn)超市場預(yù)期，美聯(lián)儲目前面臨“高度不確定的前景”，將謹(jǐn)慎觀察政策影響后再做決策。他強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲有責(zé)任維持長期通脹預(yù)期的穩(wěn)定，確保一次性的價格上漲不會演變成持續(xù)的通脹問題。盡管鮑威爾并未給出明確的政策方向，但市場已做出激進(jìn)反應(yīng)。根據(jù)CME Group的數(shù)據(jù)，交易員預(yù)計美聯(lián)儲將從6月開始啟動降息周期，年底前累計降息幅度可能達(dá)到一個百分點(diǎn)，甚至更多。

鮑威爾補(bǔ)充稱，雖然通常情況下關(guān)稅被視為短期價格干擾因素，不會對長期通脹構(gòu)成系統(tǒng)性影響，但特朗普這次的關(guān)稅行動“廣度和力度均非常高”，可能改變政策制定者的傳統(tǒng)看法。他表示，核心通脹在2月以年化2.8%的速度運(yùn)行，雖然相比去年略有緩和，但仍高于美聯(lián)儲2%的政策目標(biāo)。盡管面臨通脹和政策挑戰(zhàn)，鮑威爾仍對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面持相對樂觀態(tài)度。他表示，美國經(jīng)濟(jì)目前“總體狀況良好”，勞動力市場仍然穩(wěn)健。然而，他也引用近期消費(fèi)者調(diào)查，指出公眾對未來經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期正在下滑，對通脹的擔(dān)憂正在上升。他重申，美聯(lián)儲不會被短期數(shù)據(jù)驅(qū)動，而是將繼續(xù)依賴數(shù)據(jù)、評估長期趨勢，在當(dāng)前局勢下，保持戰(zhàn)略耐心比盲目出手更為重要。