招商證券：4月A股或先抑后揚市場有望重拾強勢

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2025-04-07 14:26:45 澎湃新聞

清明節(jié)假期后，A股市場行情將如何演繹成為關(guān)注焦點。多家券商認為，盡管短期內(nèi)市場可能面臨波動，但隨著國內(nèi)政策對沖和業(yè)績披露高峰期結(jié)束，4月市場有望呈現(xiàn)先抑后揚的走勢。

招商證券表示，4月中下旬開始，業(yè)績披露高峰期將結(jié)束，而4月下旬召開的政治局會議可能會進一步定調(diào)財政支出提速或其他穩(wěn)增長政策的落地。隨著外部沖擊緩解，市場或重新回到上行趨勢并加速上行。

國泰君安證券指出，經(jīng)過三年的出清、決策層的決心以及無風(fēng)險利率下降帶動增量入市，2025年中國股市“轉(zhuǎn)型?！贝_立。海外市場大幅波動預(yù)計會對A股產(chǎn)生短期擾動，但負面預(yù)期快速定價后，可能存在短期修復(fù)性機會與超跌反彈。

申萬宏源證券進一步指出，A股重拾強勢有三個觸發(fā)因素：外資繼續(xù)流入定價中國資產(chǎn)重估；“一帶一路”國家城鎮(zhèn)化支持外需，國內(nèi)政策發(fā)力和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型增強消費對內(nèi)需的支持；科技產(chǎn)業(yè)趨勢的進一步突破。

配置方面，核心資產(chǎn)和短期防御策略受到推薦。中信證券建議投資者更加左側(cè)地聚焦核心資產(chǎn)，隨著更多核心資產(chǎn)解除估值壓制并走出業(yè)績拐點，A股核心資產(chǎn)的配置吸引力有望進一步提升。銀河證券則建議短期適當(dāng)關(guān)注具有防御屬性的資產(chǎn)，4月需要適當(dāng)控倉，等待確定度更高的右側(cè)機會。

國泰君安證券認為，當(dāng)前重要的是守正。盡管海外市場大幅波動，A/H股對擾動因素將會有快速計價，但負面預(yù)期快速定價后或存在短期修復(fù)性的機會與超跌反彈。投資者應(yīng)關(guān)注穩(wěn)定現(xiàn)金流板塊、兩重兩新及政策高確定性板塊、科技成長投資重視訂單兌現(xiàn)度。

申萬宏源證券指出，短期防御思維繼續(xù)占優(yōu)?？春酶吖上⑾鄬κ找妫r(nóng)產(chǎn)品和對沖資產(chǎn)現(xiàn)階段占優(yōu)。維持2025年科技結(jié)構(gòu)牛判斷，新一輪行情啟動等待關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)催化落地，繼續(xù)推薦國內(nèi)AI算力和應(yīng)用、具身智能、低空經(jīng)濟等。

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