美債收益率飆升揭示風(fēng)險信號
美債收益率飆升揭示風(fēng)險信號！十年期美債收益率兩天內(nèi)飆升了30個基點(diǎn)，這背后的原因包括美債拍賣需求疲軟和對沖基金的全面去杠桿化。萬億規(guī)模的基差交易正在緊急平倉，這些都透露出嚴(yán)重的系統(tǒng)性風(fēng)險信號，讓人不禁聯(lián)想到2020年3月的流動性危機(jī)。
美債市場連續(xù)大跌，反映出嚴(yán)重的系統(tǒng)性風(fēng)險。投資者擔(dān)心可能出現(xiàn)類似2020年3月的流動性危機(jī)，屆時整個金融市場可能面臨崩盤風(fēng)險。除了美債拍賣需求疲軟外，對沖基金的全面去杠桿化和大規(guī)?；罱灰椎木o急平倉也是重要因素。2020年美聯(lián)儲曾被迫出手干預(yù)，這次又會如何應(yīng)對呢？
周二，美債市場再次遭遇劇烈拋售，10年期國債收益率飆升11個基點(diǎn)至4.3%，過去兩天這一指標(biāo)已大幅上升近30個基點(diǎn)。引發(fā)此輪拋售的核心原因是美國財政部58億美元三年期國債拍賣，該拍賣對市場的吸引力創(chuàng)2023年以來的最低水平。BMO Capital Markets的Vail Hartman指出，此次拍賣的交易商認(rèn)購比例達(dá)到20.7%，為2023年12月以來的最高水平，表明其他投資者興趣低迷。
這次拍賣失利對本周的其他拍賣投下陰影，包括周三的390億美元10年期國債和周四的220億美元30年期國債。AllianceBernstein核心固定收益和多資產(chǎn)交易主管Matthew Scott表示，這場表現(xiàn)不佳的三年期國債拍賣可能會助長有關(guān)外國投資者撤離美國國債市場的傳言。
市場參與者普遍認(rèn)為，國債拍賣疲軟只是更廣泛問題的一個癥狀。一位不愿透露姓名的對沖基金經(jīng)理直言，現(xiàn)在一般人不想持有美債，大家都處于“趕緊逃離”的狀態(tài)。他還補(bǔ)充說，這場拍賣反響極差，甚至可能對股市造成了壓力。標(biāo)普500指數(shù)周二一度上漲4.1%，但最終在波動交易中下跌1.6%。
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