美國遭遇股匯債“三殺” 市場動蕩加劇

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2025-04-09 19:54:17 每日經(jīng)濟新聞

美國市場正在經(jīng)歷股匯債“三殺”。4月8日，標(biāo)普500指數(shù)一度上漲4.1%，但最終收跌1.6%。與此同時，傳統(tǒng)避險資產(chǎn)——美債也失去了吸引力。9日，10年期美債收益率盤中觸及4.5%。在美股和美債被拋售的同時，投資者轉(zhuǎn)向日元和瑞士法郎，導(dǎo)致美元指數(shù)日內(nèi)一度下跌近1%。

對沖基金大規(guī)模清倉基差交易，引發(fā)市場擔(dān)憂是否會重現(xiàn)2020年3月的流動性枯竭。橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐警告稱，當(dāng)前正目睹一場貨幣體系、政治格局和世界秩序的崩潰，根源在于債務(wù)規(guī)模過大、增速過快。

特朗普政府的新關(guān)稅政策繼續(xù)影響市場。周二，美股盤初反彈強勁，午后卻加速回落，三大指數(shù)尾盤集體轉(zhuǎn)跌。道指收跌0.84%，標(biāo)普500指數(shù)收跌1.6%，納指收跌2.15%。市場恐慌指標(biāo)VIX恐慌指數(shù)再次飆升至疫情以來新高。

美債也在經(jīng)歷罕見波動，在周一和周二連續(xù)遭遇劇烈拋售。10年期美債收益率逼近4.5%，創(chuàng)今年3月底以來新高。30年期美債收益率飆升21個基點，一度逼近5%整數(shù)位關(guān)口，引發(fā)市場對海外投資者可能拒絕購買美債的擔(dān)憂。

引發(fā)美債拋售的核心原因是美國財政部58億美元的三年期國債拍賣需求疲軟。BMO Capital Markets策略師指出，此次拍賣只有79.3%是由無需參與拍賣的投資者購買的，為2023年12月以來的新低。這次拍賣失利對本周其他拍賣投下陰影，包括周三的390億美元10年期國債和周四的220億美元30年期國債。

美債收益率跳升反映了市場的總體不確定性。投資者擔(dān)心特朗普的激進(jìn)關(guān)稅可能刺激其他債權(quán)國拋售美債作為報復(fù)，并可能導(dǎo)致美國根深蒂固的通脹問題。此外，美聯(lián)儲降息幅度低于預(yù)期也是美債被拋售的原因之一。

彭博社報道指出，當(dāng)市場波動顛覆交易規(guī)律時，會迫使投資者迅速平倉去杠桿，這可能導(dǎo)致美債市場失靈，類似于2020年一季度新冠疫情初期的情況。花旗集團首席美國經(jīng)濟學(xué)家Andrew Hollenhorst表示，如果美債收益率繼續(xù)上升，美聯(lián)儲可能會做出溫和反應(yīng)。

達(dá)利歐認(rèn)為，當(dāng)前的貨幣經(jīng)濟體系正在崩解，根源在于債務(wù)規(guī)模過大、增速過快。歷史表明，貨幣、政治和地緣秩序的崩潰往往引發(fā)經(jīng)濟危機或沖突，繼而催生新秩序。

(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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