4月份的金價像坐過山車受關(guān)稅政策影響波動劇烈

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2025-04-12 11:03:57 新華網(wǎng)

近期，國際金價出現(xiàn)大幅波動。受美國關(guān)稅政策調(diào)整影響，COMEX黃金期貨在4月7日跌破3000美元/盎司關(guān)口，收于2998.8美元/盎司，從4月3日起的三個交易日內(nèi)下跌了5.29%。然而，在4月10日，COMEX黃金期貨迎來大幅上漲，單個交易日漲幅達3.73%。緊接著，4月11日，COMEX黃金期貨盤中突破3200美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。

國際金價的波動與美國關(guān)稅政策的不確定性密切相關(guān)。專家指出，美國關(guān)稅政策公布后，對美股、美債、原油期貨等市場造成重創(chuàng)，流動性趨緊導(dǎo)致部分機構(gòu)投資者高位減持黃金資產(chǎn)，引發(fā)國際金價短期波動加劇和階段性下滑。中國銀行研究院研究員吳丹表示，由于“對等關(guān)稅”給國際資本市場帶來了極大的不確定性，疊加地緣政治風(fēng)險居高不下等因素，市場避險需求持續(xù)攀升。作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，黃金的長期配置價值依然穩(wěn)固，主流資金未實質(zhì)性減弱對黃金的戰(zhàn)略配置。

中信建投期貨貴金屬分析師王彥青認為，超預(yù)期的關(guān)稅政策公布后，市場各類資產(chǎn)進入普跌狀態(tài)，市場流動性驟然緊張，黃金也受到波及，出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)。但當市場流動性穩(wěn)定之后，金價又重回避險邏輯，再度回升。博時基金基金經(jīng)理王祥分析，黃金通常被視為流動資產(chǎn)，可用于其他資產(chǎn)的保證金要求，因此在特殊風(fēng)險事件發(fā)生后，黃金被拋售用于填補其他資產(chǎn)部位的虧損。不過，短期的流動性危機不會改變黃金市場的原有趨勢，黃金將是較快從崩跌中恢復(fù)的資產(chǎn)。

展望未來，在當前地緣經(jīng)濟緊張和貿(mào)易摩擦加劇的背景下，黃金中長期看漲邏輯依然存在，國際金價仍有進一步走高的可能。東方金誠研報顯示，從中長期來看，全球貿(mào)易環(huán)境變化、宏觀經(jīng)濟不確定性增加以及全球地緣局勢持續(xù)動蕩引發(fā)的避險需求、全球央行配置黃金意愿仍較強、美國仍處于降息周期等多重因素仍將支撐黃金價格重回上漲態(tài)勢。王彥青認為，驅(qū)動金價上漲的核心邏輯在于，美國關(guān)稅政策正阻礙全球分工的供應(yīng)鏈體系，同時破壞了以美元為中心的貨幣體系。當人們使用美元會承擔(dān)更多成本時，市場對美元的信任度及需求就會降低。考慮到黃金仍然是各國央行外匯儲備的重要組成部分，且無貨幣信用受損的擔(dān)憂，在“去美元化”的趨勢下，黃金需求將大大增加，為黃金價格帶來持續(xù)支撐。

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