醒來后發(fā)現(xiàn),美元和美債這兩個美國強信用資產(chǎn)仍在加速下跌,這是一個極其危險的信號。這表明資金正在加速逃離美國。自特朗普上任以來,美元價格指數(shù)從110附近跌至100以下,跌幅接近10%。與此同時,日元和歐元卻出現(xiàn)了連續(xù)的大漲,漲幅也差不多在10%左右。
美債的價格持續(xù)下跌,仿佛陷入了無盡的泥沼。世界已經(jīng)厭倦了美國政策的反復(fù)無常,不愿再忍受這種不確定性。美債價格的暴跌通常意味著其收益率的暴漲,這對美國來說是個頭疼的問題,尤其是對特朗普而言。他需要在6月份用低息置換到期的6萬億高息債務(wù),因為利率每降低1個百分點就能節(jié)省高達4000億美元的利息支出。
盡管目前美債的暴跌還不至于帶來系統(tǒng)性風(fēng)險,但10年期美債收益率的反彈速度令人擔(dān)憂。今年4月11日收盤后的收益率為4.48%,創(chuàng)下近一個月的高點;而今年1月14日收盤后的收益率為4.79%,是今年來的最高點。如果放任不管,市場流動性可能會變得緊張,導(dǎo)致市場自發(fā)“加息”45個基點,非常危險。
美債作為觀察資金對美國經(jīng)濟預(yù)期的先行指標(biāo),其價格走弱反映了資金正拋棄美國,對美國經(jīng)濟前景持悲觀態(tài)度。全球多個國家持有大量美債,如日本、中國、英國等,這些國家的財富與美債價格密切相關(guān)。當(dāng)前,美債市場的劇烈動蕩讓全世界都感到緊張。
值得注意的是,4月11日美股市場趨于穩(wěn)定并小幅上漲,而美債市場依然在下跌,10年期美債收益率上升到了近一個多月的高點,30年期美債的收益率一天內(nèi)上漲了10個基點,接近5%。雖然短期內(nèi)美債收益率上漲看似能帶來更多利息收入,但價格下跌導(dǎo)致浮虧增加,這讓債權(quán)人們感到不適。
市場恢復(fù)拋售美債。4月11日晚間,美國10年期國債收益率再度大幅攀升,達到2月中旬以來的最高水平。此前,在關(guān)稅引發(fā)的避險情緒推動下,美國債券市場曾接連走高
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