中長期美債收益率回落市場暫獲喘息

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2025-04-15 09:54:44 金融界

周一，華爾街暫時止住了因美國總統(tǒng)特朗普發(fā)動全球貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)的持續(xù)市場動蕩。美債市場從連續(xù)五天的拋售中反彈，上周的拋售潮曾推動10年期美債收益率創(chuàng)下二十多年來最大漲幅，引發(fā)市場擔憂金融體系可能面臨危機。

股市也出現(xiàn)了一些喘息跡象。在特朗普延長了智能手機等電子產(chǎn)品的臨時關稅豁免且沒有采取新的行動加劇與中國的沖突后，主要股指小幅上漲。EP Wealth Advisors投資董事總經(jīng)理Adam Phillips表示，在當前環(huán)境下，沒有消息就是好消息，但局勢隨時可能急轉直下，一場新聞發(fā)布會或X平臺上的一條帖子都可能引發(fā)新的阻力，尚未擺脫困境。

隨著各期限美債價格上漲，基準10年期美債收益率下跌約12個基點至4.37%，緩解了上周積累的擔憂情緒。當時收益率穩(wěn)步上升，推高各類貸款成本，可能對經(jīng)濟造成又一次打擊。有市場人士猜測，隨著特朗普削弱對美國政策的信心，這種局面可能進一步惡化，一些人認為美聯(lián)儲可能需要出手干預。

不過，美債收益率漲幅如此之大且速度如此之快，以至于到周一，一些華爾街人士認為這是一個買入機會，尤其是如果經(jīng)濟停滯、美聯(lián)儲恢復降息，美債價格可能上漲。美國財政部長貝森特在接受采訪時試圖平息市場的擔憂，表示如果需要，他可以通過回購等工具來穩(wěn)定市場，并指出沒有證據(jù)表明外國政府正在拋售其持有的美債。

摩根大通資產(chǎn)管理公司全球固定收益主管Bob Michele表示，美債可能已經(jīng)觸底。巴克萊則認為，考慮到下行風險，五年期債券具有吸引力。摩根士丹利投資管理公司廣泛固定收益市場主管Vishal Khanduja表示，市場確實需要一些穩(wěn)定性，對于一個經(jīng)濟增長環(huán)境充其量只是放緩的國家來說，這些收益率水平很有吸引力。

特朗普搖擺不定的關稅政策讓企業(yè)處于觀望狀態(tài)，打擊消費者信心，勢必會對經(jīng)濟造成重大拖累。盡管已從近期高點大幅回落，恐慌指數(shù)VIX仍高于4月2日的水平，美債市場的類似指標預示未來波動將持續(xù)。標普500指數(shù)的10天實際波動率仍處于疫情初期以來的最高水平。

按照最近的標準，周一的波動遠沒有上周那么劇烈。上周，標普500指數(shù)在單個交易時段波動超過10%。標普500指數(shù)收盤上漲0.8%，盤中晚些時候回吐了部分漲幅。Globalt Investments高級投資組合經(jīng)理Keith Buchanan表示，過去幾周的經(jīng)歷讓大家覺得政府似乎是在實時調(diào)整其國際貿(mào)易政策的立足點，大家都在努力搞清楚到底發(fā)生了什么。

(責任編輯：于浩淙 zx0176)

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