A股何以率先走出“關(guān)稅戰(zhàn)”陰霾壓力測試催生新機(jī)遇

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2025-04-16 10:33:38 武成長財經(jīng)

A股何以率先走出關(guān)稅戰(zhàn)陰霾！特朗普的多變性格在商業(yè)談判中可能有其獨(dú)特價值，但在處理國家關(guān)系時卻可能導(dǎo)致信任崩潰。在關(guān)稅戰(zhàn)過程中，美國對華貿(mào)易逆差反而擴(kuò)大了12.7%，政策效果適得其反。相反，中國展現(xiàn)了堅韌不拔的形象，與“一帶一路”沿線國家的貿(mào)易增長了16.8%。國際貨幣基金組織預(yù)測，中國對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率持續(xù)保持在30%以上。盡管短期內(nèi)看似處于劣勢，但從長遠(yuǎn)來看，中國將贏得更多國際支持。特朗普的政策倒逼中國產(chǎn)業(yè)升級，例如半導(dǎo)體國產(chǎn)化率從2018年的15%提升至2023年的35%。

面對關(guān)稅戰(zhàn)，全國各部門齊心協(xié)力應(yīng)對。央行通過逆周期因子調(diào)節(jié)和外匯儲備支撐，人民幣匯率在7.3關(guān)口構(gòu)筑防線。根據(jù)德意志銀行模型測算，隨著美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，人民幣中期可能進(jìn)入年化3-5%的升值通道。股市方面，北向資金在政策底出現(xiàn)后單周凈流入超400億元，市場開始企穩(wěn)反彈。

國家意志指引下，匯金等國家隊公司、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和上市公司紛紛參與應(yīng)對危機(jī)，真金白銀投入并鼓勵各路機(jī)構(gòu)積極面對。坊間傳聞窗口指導(dǎo)限制大額賣出，與2015年救市時相比，當(dāng)前更注重長效機(jī)制，確保股市穩(wěn)定。

中國早有準(zhǔn)備應(yīng)對貿(mào)易戰(zhàn)，過去幾年一直在減稅降費(fèi)和增加研發(fā)投入。壓力測試推動中國經(jīng)濟(jì)從規(guī)模驅(qū)動轉(zhuǎn)向質(zhì)量驅(qū)動，資本市場價值發(fā)現(xiàn)功能在注冊制改革、產(chǎn)業(yè)升級和制度創(chuàng)新三重作用下得到釋放。這種由“危”轉(zhuǎn)“機(jī)”的路徑是中國發(fā)展模式從追趕型經(jīng)濟(jì)向創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟(jì)跨越的歷史必然。

目前股市正處于蛻變期，這次壓力測試有助于篩選出優(yōu)質(zhì)企業(yè)。經(jīng)歷此次挑戰(zhàn)后，有潛力的公司將更清楚未來發(fā)展方向。歷史數(shù)據(jù)顯示，A股在類似壓力測試后常出現(xiàn)長牛行情。這次關(guān)稅戰(zhàn)讓各方力量凝聚起來，中國憑借厚實(shí)的工業(yè)基礎(chǔ)和充足資本，已經(jīng)具備反制能力。趁此機(jī)會，股市有望開啟新一輪牛市征途。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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