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大起大落的美股接下來怎么看波動(dòng)或持續(xù)未定

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2025-04-17 03:21:29 東方財(cái)富網(wǎng)

近期美股市場(chǎng)經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)，4月3日三大股指創(chuàng)下近五年來最大單日跌幅，隨后又在4月9日出現(xiàn)罕見的大幅反彈，納指單日漲幅達(dá)到12.16%，成為史上第二大單日漲幅。這種波動(dòng)讓許多投資者陷入沉思：這樣的波動(dòng)還會(huì)持續(xù)多久？美股是否已經(jīng)調(diào)整完畢？

美股近期的調(diào)整主要受兩個(gè)因素影響。首先是特朗普政府的關(guān)稅政策反復(fù)無常，導(dǎo)致全球資金對(duì)美元資產(chǎn)產(chǎn)生恐慌，再通脹和經(jīng)濟(jì)滑坡等因素疊加，促使投資者拋售美元資產(chǎn)。其次，美債收益率激增，十年期國債收益率從4月4日的4.01%迅速攀升至4.48%，這對(duì)全球資本市場(chǎng)的估值產(chǎn)生了影響，尤其是對(duì)成長科技風(fēng)格的資產(chǎn)如納指。

霍華德·馬克思指出，在當(dāng)前情況下，對(duì)未來預(yù)測(cè)的置信度低于歷史平均水平。針對(duì)上述兩個(gè)調(diào)整原因，短期內(nèi)仍然存在不確定性。特朗普加征關(guān)稅的核心在于解決美國貿(mào)易逆差和巨額債務(wù)問題，但目前似乎還未找到最佳解決方案。此外，降低市場(chǎng)對(duì)“再通脹”的擔(dān)憂需要下調(diào)美債收益率，但特朗普的政策難以繞過通脹問題。

因此，未來美股市場(chǎng)的走勢(shì)取決于美國政策方向和特朗普的態(tài)度，兩者都難以捉摸。在這種背景下，構(gòu)建能夠應(yīng)對(duì)多種情況的投資組合可能更為明智，例如采用黃金與納指結(jié)合的“啞鈴策略”。自2025年以來，美股與黃金呈現(xiàn)出明顯的差異性走勢(shì)，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)受到全球資金青睞。高盛和美銀等機(jī)構(gòu)已將黃金目標(biāo)價(jià)上調(diào)至3700美元/盎司。

(責(zé)任編輯：于浩淙 zx0176)

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