資產(chǎn)套牢、估值危機(jī)、流動(dòng)性枯竭，華爾街私募行業(yè)正面臨一場(chǎng)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。Apollo、Blackstone和KKR等私募股權(quán)巨頭今年股價(jià)暴跌超過20%，遠(yuǎn)超標(biāo)普500指數(shù)的跌幅。隨著交易僵局持續(xù)，這些公司向養(yǎng)老金和捐贈(zèng)基金等客戶返還資金的難度與日俱增。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪分析顯示，私募基金對(duì)投資者的未實(shí)現(xiàn)價(jià)值已達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄水平，這使得這些公司更難募集新資金?！靶聜酢睂司娣Q，美國可能正面臨一場(chǎng)新的“次貸危機(jī)”，私募市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)被嚴(yán)重低估。

私募一度是華爾街最穩(wěn)定的利潤引擎之一，但現(xiàn)在接近崩潰。即使在特朗普掀起關(guān)稅混亂之前，私募股權(quán)公司在出售其投資并向投資者返還資金方面已經(jīng)遇到困難。經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂和市場(chǎng)動(dòng)蕩已使交易活動(dòng)幾乎陷入停滯。

信用評(píng)級(jí)公司穆迪的分析指出，這些基金對(duì)投資者的未實(shí)現(xiàn)價(jià)值已達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄水平，這使得這些公司更難募集新資金。貝恩公司私募股權(quán)主席Hugh MacArthur表示：“我們現(xiàn)在甚至還沒有陷入衰退，但我們已經(jīng)處于一個(gè)極其具挑戰(zhàn)性的時(shí)刻。”他透露，這些公司持有創(chuàng)紀(jì)錄的29000家價(jià)值3.6萬億美元的公司，其中一半已持有五年或更長(zhǎng)時(shí)間?？蛻魧?duì)新投資的意愿降低，去年私募股權(quán)籌資減少了近25%。

即使是私募股權(quán)巨頭黑石集團(tuán)也感受到了壓力。黑石在報(bào)告第一季度收益時(shí)表示，市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)導(dǎo)致北美機(jī)構(gòu)投資者因預(yù)期回報(bào)率降低而“減緩決策過程”。雖然該公司還有其他快速增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)，包括私人貸款和私人財(cái)富管理，但其核心私募股權(quán)業(yè)務(wù)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

“新債王”岡拉克警告，美國的“新次貸”風(fēng)險(xiǎn)正逐漸浮出水面，私募股權(quán)和私募信貸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)被嚴(yán)重低估。許多機(jī)構(gòu)投資者甚至一些大型基金在面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，發(fā)現(xiàn)自己因缺乏流動(dòng)性而陷入困境。岡拉克進(jìn)一步指出，私募市場(chǎng)的資產(chǎn)估值差異巨大，部分機(jī)構(gòu)為了掩蓋真實(shí)情況，可能會(huì)高估資產(chǎn)價(jià)值，直到破產(chǎn)通知到來才不得不面對(duì)現(xiàn)實(shí)。這些問題表明，美國金融市場(chǎng)可能正面臨一場(chǎng)新的危機(jī)，其風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)模甚至可能超過2008年的次貸危機(jī)。