美元大跌是一場(chǎng)“全球共謀”嗎美元霸權(quán)瓦解？(2)

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2025-04-22 07:46:55 華爾街見聞

特朗普政府中的許多人則認(rèn)為，強(qiáng)勢(shì)美元是美國(guó)的負(fù)擔(dān)。這一觀點(diǎn)認(rèn)為，美元過度強(qiáng)勢(shì)會(huì)損害美國(guó)出口商的競(jìng)爭(zhēng)力。特朗普政府經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席Stephen Miran明確表示，雖然對(duì)美元的需求確實(shí)使借貸利率保持低位，但也導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)扭曲，給企業(yè)和工人帶來不應(yīng)有的負(fù)擔(dān)。特朗普政府上任頭三個(gè)月來，其采取的幾乎每一項(xiàng)行動(dòng)都對(duì)美元造成了重創(chuàng)，上周美元指數(shù)下跌2.8%，創(chuàng)下三十年來表現(xiàn)第七差的周表現(xiàn)，今年以來累計(jì)跌幅已達(dá)8.2%。

市場(chǎng)和特朗普對(duì)美元看法出現(xiàn)分歧的根本原因在于二者觀察的角度不同。市場(chǎng)認(rèn)為，通常作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的美元，在面對(duì)金融市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)卻反常走弱，顯示出美元主導(dǎo)地位的動(dòng)搖。而有分析人士認(rèn)為，對(duì)特朗普政府而言，“混亂本身”是一種策略。特朗普將鮑威爾視為障礙，在這種框架下，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾要么被迫降息，要么面臨被解雇的風(fēng)險(xiǎn)。由此產(chǎn)生的市場(chǎng)波動(dòng)并非附帶損害，而是加速資本“脫虛向?qū)崱钡氖侄巍?/p>

展望后市，外界對(duì)美元前景的看法不一。OMFIF美國(guó)主席、前財(cái)政部高級(jí)官員Mark Sobel認(rèn)為，盡管美元的主導(dǎo)地位在可預(yù)見的未來將保持不變，因?yàn)闆]有可行的替代方案，但美元的價(jià)值仍可能繼續(xù)下跌。長(zhǎng)期外匯策略師、Eurizon SLJ Capital負(fù)責(zé)人Stephen Jen更為悲觀，他認(rèn)為當(dāng)前美元兌主要貨幣實(shí)際上被高估了約19%，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退強(qiáng)烈到迫使美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息，屆時(shí)周期性、結(jié)構(gòu)性和政治因素將共同作用，導(dǎo)致美元大幅貶值。前紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)Bill Dudley則認(rèn)為，美元甚至可能走強(qiáng)。按照Dudley的看法，關(guān)稅將削弱美國(guó)經(jīng)濟(jì)并加劇通脹，而對(duì)其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響可能更為顯著，這意味著其他央行可能會(huì)比美聯(lián)儲(chǔ)更積極地降息，并可能導(dǎo)致這些國(guó)家的貨幣兌美元走弱。

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