非常時期罕見信號，兩個跟你最相關(guān)的大事變了 股市地位提升！在關(guān)稅大戰(zhàn)升級的背景下，4月18日召開的國務(wù)院常務(wù)會議備受關(guān)注。會議中提到要持續(xù)穩(wěn)定股市，推動房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。這次會議首次將股市置于房市之前，引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。

自去年九月底以來，高層頻繁提及穩(wěn)定樓市和股市，但以往總是將樓市放在首位。這次調(diào)換順序的原因在于中美關(guān)稅戰(zhàn)的持續(xù)升級，擴(kuò)大內(nèi)需、提振消費(fèi)成為當(dāng)務(wù)之急。

股市和樓市對提振消費(fèi)的作用主要體現(xiàn)在財富效應(yīng)和財產(chǎn)性收入兩個方面。財富效應(yīng)是指資產(chǎn)價格上漲使人們感到富有，從而增加消費(fèi)。過去房價快速上漲時，樓市的財富效應(yīng)顯著，但現(xiàn)在房價已跌了四年，財富效應(yīng)減弱，房產(chǎn)出租收益也不足以覆蓋房貸。相比之下，股市更能產(chǎn)生財富效應(yīng)并帶來財產(chǎn)性收入。

非常時期罕見信號，兩個跟你最相關(guān)的大事變了 股市地位提升

從4月8日到4月17日，A股走出八連陽，而美股則持續(xù)暴跌。面對關(guān)稅風(fēng)暴，國家隊(duì)護(hù)盤的決心和力量不容小覷。此次護(hù)盤反應(yīng)迅速，中央?yún)R金在第一個交易日就發(fā)布公告增持ETF，并且不僅限于價值藍(lán)籌，科技成長股也強(qiáng)勢入局。這表明不僅要守住指數(shù)點(diǎn)位，更要傳遞對中國科技的信心。

股市在經(jīng)濟(jì)全局中的戰(zhàn)略地位顯著提升，特別是在應(yīng)對外部不確定性時，穩(wěn)定股市成為提振社會信心的重要手段。A股在全球動蕩中表現(xiàn)出的穩(wěn)定性增強(qiáng)了人民幣資產(chǎn)的吸引力，全球資本正加速回流中國香港。

中國經(jīng)濟(jì)正轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，需要通過股市優(yōu)化資源配置，支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。過去依靠外貿(mào)和基建、房產(chǎn)投資拉動經(jīng)濟(jì)，未來寄望于科技創(chuàng)新和消費(fèi)升級，股市將肩負(fù)起帶來財富效應(yīng)與增加家庭財產(chǎn)性收入的重任。

盡管如此，房地產(chǎn)依然重要。2024年我國房地產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重為6.3%，房地產(chǎn)銷售直接刺激家電、家具、建材等需求，帶動上下游行業(yè)投資與就業(yè)。因此，房地產(chǎn)市場必須平穩(wěn)健康發(fā)展。

當(dāng)前形勢下，股市代表未來，房市代表過去。房市處于政策調(diào)控下的軟著陸階段，而股市作為直接融資渠道，在擴(kuò)大內(nèi)需、提振消費(fèi)方面被寄予厚望。

國常會上還提到相關(guān)舉措一旦推出要直達(dá)企業(yè)和群眾，提高落地效率，確保實(shí)施效果。預(yù)計在房市層面會繼續(xù)加大棚改力度，擴(kuò)大以舊換新政策范圍，降低首付比例和優(yōu)惠房貸利率，擴(kuò)大公積金范圍，有限度放開限購、限售政策。在股市方面，預(yù)計將細(xì)化中長期資金入市政策，如保險資金、社?；?，并通過科技賦能監(jiān)管防范風(fēng)險，注冊制全面落地和退市機(jī)制完善也將成為重點(diǎn)。

可以預(yù)見的是，更猛烈的經(jīng)濟(jì)刺激政策正在路上。非常時期，需要非常之舉。