當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，盡管復(fù)蘇節(jié)奏有所波動(dòng)，但整體向好趨勢(shì)未變。一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示多項(xiàng)指標(biāo)積極變化，為A股市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。例如，一季度社融增量達(dá)15.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.6%，反映出貨幣政策和財(cái)政政策協(xié)同發(fā)力，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度加大。

4月25日政治局會(huì)議明確“加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度”，提出“適時(shí)降準(zhǔn)降息”及“增量政策預(yù)案”。這些政策信號(hào)表明政府將繼續(xù)通過宏觀調(diào)控穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，為A股市場(chǎng)營(yíng)造寬松的政策環(huán)境。市場(chǎng)預(yù)期5月可能迎來新一輪降準(zhǔn)，有望釋放約6000億元流動(dòng)性，提振投資者信心并注入更多資金活力。

資金流向是影響A股走勢(shì)的關(guān)鍵因素之一。目前市場(chǎng)呈現(xiàn)“三路活水”涌入態(tài)勢(shì)。中央?yún)R金連續(xù)三個(gè)月增持ETF超500億元，北向資金4月凈流入超420億元?jiǎng)?chuàng)年內(nèi)新高，兩融余額回升至1.56萬(wàn)億元，單日融資買入額占比升至8.3%。資金持續(xù)流入為市場(chǎng)提供了充足彈藥，推動(dòng)A股上漲。然而，市場(chǎng)情緒存在分歧，部分投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇充滿信心，而另一些則擔(dān)憂不確定性，持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，這可能導(dǎo)致短期內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩。

從技術(shù)分析角度看，上證指數(shù)在4月30日收盤于3279.03點(diǎn)，短期支撐位在3250-3270區(qū)間，若有效跌破可能觸發(fā)二次探底；上方壓力位在3320點(diǎn)附近，此處是前期缺口及均線密集區(qū)，若放量突破，則有望回補(bǔ)4月7日缺口（3313-3319點(diǎn)），進(jìn)一步打開反彈空間。節(jié)前最后一周成交額萎縮至1.07萬(wàn)億元，若節(jié)后首日早盤半小時(shí)成交未達(dá)2200億元，突破壓力位難度較大，市場(chǎng)或維持震蕩格局。創(chuàng)業(yè)板指和深證成指技術(shù)形態(tài)顯示中小盤股存在補(bǔ)漲需求，若流動(dòng)性改善，科創(chuàng)50、中證1000等成長(zhǎng)指數(shù)可能領(lǐng)漲市場(chǎng)。

大消費(fèi)板塊有望在五一節(jié)后迎來新機(jī)遇。內(nèi)需消費(fèi)復(fù)蘇是推動(dòng)板塊上漲的主要?jiǎng)恿?。雖然節(jié)前大消費(fèi)板塊已有一定漲幅，但大部分個(gè)股仍漲幅不大，節(jié)后這些后排跟風(fēng)個(gè)股可能會(huì)補(bǔ)漲。優(yōu)先考慮疊加一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和受政策刺激的個(gè)股將率先發(fā)力。五一假期旅游訂單數(shù)據(jù)超預(yù)期，攜程數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)游預(yù)訂同比增加40%，旅游、酒店等相關(guān)行業(yè)直接受益。消費(fèi)品以舊換新政策落地，低估值白馬如白酒、家電等有望補(bǔ)漲。夏季到來，啤酒等消費(fèi)品進(jìn)入旺季，市場(chǎng)需求增加，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)有望提升。