戴爾AI服務器訂單激增至121億美元業(yè)務轉(zhuǎn)型加速

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2025-05-30 17:03:00 華爾街見聞

戴爾科技最新財報顯示，AI服務器需求的爆炸式增長正在重塑這家老牌PC制造商的業(yè)務格局，但也暴露出傳統(tǒng)消費業(yè)務的疲軟以及盈利能力的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。周四美股盤后，戴爾公布了2026財年一季度財報，最引人注目的數(shù)據(jù)是121億美元的AI服務器訂單，這一數(shù)字不僅超過了公司整個2025財年的AI服務器出貨量，還使AI訂單積壓達到144億美元的歷史高位。

盡管AI訂單激增，戴爾Q1調(diào)整后EPS為1.55美元，低于分析師預期的1.69美元。Q1營收233.8億美元，同比增長5%，略超預期?；A(chǔ)設施解決方案收入增長12%至103.2億美元，而消費PC收入下滑19%，面臨價格壓力。公司預計當季EPS 2.25美元，營收290億美元，均顯著超出預期；2026財年調(diào)整后EPS預期從此前預測上調(diào)至9.40美元，超分析師預期9.21美元。

首席運營官Jeff Clarke在財報會議上表示，公司正經(jīng)歷對AI優(yōu)化服務器前所未有的需求。他指出，客戶部署規(guī)模龐大且復雜，這項業(yè)務依賴數(shù)據(jù)中心建設、電力供應以及冷卻基礎(chǔ)設施。財報公布后，戴爾科技美股盤后一度漲超5%，但截至發(fā)稿漲幅收窄至2%。股價波動反映出投資者對AI前景感到興奮的同時，也對執(zhí)行風險保持謹慎。

戴爾正在從傳統(tǒng)硬件制造商向AI基礎(chǔ)設施解決方案提供商轉(zhuǎn)型，財報中兩大業(yè)務呈現(xiàn)出典型的“冰火兩重天”格局。一季度報告中，客戶解決方案集團（CSG）的表現(xiàn)令人擔憂，消費PC收入下滑19%，整個包含消費和商用PC的業(yè)務單元營運收入下降16%。管理層承認，消費PC業(yè)務在第一財季表現(xiàn)疲軟，面臨來自競爭對手的定價壓力，導致利潤率進一步被擠壓。

相比之下，公司受益于AI基礎(chǔ)設施的建設熱潮?；A(chǔ)設施解決方案集團（ISG）營收103億美元，同比增長12%，其中服務器和網(wǎng)絡業(yè)務貢獻63億美元，數(shù)據(jù)存儲業(yè)務40億美元。這些服務器被xAI和CoreWeave等客戶在其數(shù)據(jù)中心使用。戴爾預計2026財年AI服務器營收達150億美元，較2025財年的98億美元增長約50%。然而，分析指出，即便在AI服務器這一新增長點上，投資者也擔心成本上升可能侵蝕利潤率。

(責任編輯：0764)

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