一場(chǎng)資金大遷移正在華爾街上演，投資者開始拋棄傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金，轉(zhuǎn)而涌入比特幣。根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，在過去五周內(nèi)，美國的比特幣ETF吸引了超過90億美元的資金流入，其中貝萊德旗下的iShares Bitcoin Trust ETF流入規(guī)模最大。與此同時(shí)，黃金ETF在同一時(shí)期遭遇了超過28億美元的資金流出。

分析指出，貿(mào)易緊張局勢(shì)緩解削弱了對(duì)傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求，而比特幣作為另類價(jià)值儲(chǔ)存手段的地位正在快速崛起，尤其是在美國財(cái)政穩(wěn)定性擔(dān)憂升溫之際。這也引發(fā)了關(guān)于黃金和比特幣作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的辯論。

比特幣本月早些時(shí)候觸及111,980美元的歷史新高，受到穩(wěn)定幣法案進(jìn)展等有利監(jiān)管信號(hào)以及宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性上升的推動(dòng)。相比之下，盡管黃金今年迄今仍上漲逾25%，但過去幾周已經(jīng)明顯回落，目前較歷史高點(diǎn)3500美元低了超過200美元。

分析師認(rèn)為，這種輪換表明市場(chǎng)對(duì)比特幣作為合法投資組合對(duì)沖工具的接受度日益提高。Jefferies全球股票策略師Christopher Wood表示，他對(duì)黃金和比特幣都保持看漲態(tài)度，認(rèn)為它們?nèi)匀皇荊7世界中對(duì)抗貨幣貶值的最佳對(duì)沖工具。

然而，懷疑論者警告稱，比特幣的波動(dòng)性仍然削弱了其作為真正避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位。在過去的宏觀沖擊中，如8月份日元套利交易的平倉，比特幣與其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一同大幅下跌。

也有人認(rèn)為比特幣正在獲得優(yōu)勢(shì)。渣打銀行全球數(shù)字資產(chǎn)研究主管Geoff Kendrick在其報(bào)告中寫道，由于其去中心化性質(zhì)，比特幣對(duì)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)更為有效。他將此與黃金在關(guān)稅升級(jí)等地緣政治沖突中的強(qiáng)勁表現(xiàn)進(jìn)行了對(duì)比。Kendrick補(bǔ)充說，比特幣通過兩個(gè)途徑發(fā)揮對(duì)沖作用：一是與私營部門相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，如2023年硅谷銀行的倒閉；二是與政府機(jī)構(gòu)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，包括對(duì)美國國債穩(wěn)定性的擔(dān)憂。最近對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的威脅完全屬于第二類，連同關(guān)稅升級(jí)和對(duì)美國政策可信度的更廣泛擔(dān)憂。

比特幣似乎正在擺脫其作為科技相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的聲譽(yù)。Pepperstone研究策略師Dilin Wu指出，過去一個(gè)月，比特幣與納斯達(dá)克、美元甚至黃金的日內(nèi)相關(guān)性都非常低。這些變化表明，比特幣可能越來越被視為一種對(duì)沖工具，甚至是一個(gè)非相關(guān)資產(chǎn)類別，而不僅僅是投機(jī)交易。