世界黃金協(xié)會(huì)力捧黃金推動(dòng)其成為高質(zhì)量流動(dòng)資產(chǎn)(2)

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2025-06-04 09:41:41 新浪財(cái)經(jīng)

世界黃金協(xié)會(huì)還指出，黃金市場(chǎng)擁有深厚的流動(dòng)性，可與美債市場(chǎng)相媲美。2024年11月至2025年4月期間，黃金在倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)場(chǎng)外交易的日均交易量為1450億美元，較期限在7至10年之間的美債表現(xiàn)出色，后者同期日均交易量為1430億美元。期限更長(zhǎng)的國(guó)債（20年以上）日均交易量較低，為720億美元。

許多分析師認(rèn)為，黃金正迎來(lái)新的投資者需求，因?yàn)樗灰暈樽詈蟮谋茈U(xiǎn)資產(chǎn)，而不穩(wěn)定的全球債務(wù)水平和不斷上升的通脹使得債券吸引力下降。不僅是美債長(zhǎng)期收益率上升，日本最近幾周也出現(xiàn)了兩次令人失望的長(zhǎng)期國(guó)債拍賣。與許多其他資產(chǎn)不同，黃金被普遍認(rèn)可，沒(méi)有信用風(fēng)險(xiǎn)，并在跨境交易中被普遍接受，這使其非常適合滿足一級(jí)分類所需的全球和壓力測(cè)試下的流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)。

世界黃金協(xié)會(huì)的這份報(bào)告發(fā)布于歐洲央行發(fā)表一篇論文幾周之后，后者質(zhì)疑黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的角色，并警告稱黃金投資需求的重新升溫可能破壞市場(chǎng)穩(wěn)定。歐洲央行表示，如果極端事件發(fā)生，黃金市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。即使歐元區(qū)金融部門的總體風(fēng)險(xiǎn)敞口與其他資產(chǎn)類別相比似乎有限，這種情況也可能發(fā)生，因?yàn)榇笞谏唐肥袌?chǎng)存在一些脆弱性。這些脆弱性之所以出現(xiàn)，是因?yàn)榇笞谏唐肥袌?chǎng)往往集中在少數(shù)幾家大型公司手中，通常涉及杠桿，并且由于使用場(chǎng)外衍生品而具有高度不透明性。

這一聲明引起了關(guān)注，但許多分析師認(rèn)為它歪曲了實(shí)際情況。世界黃金協(xié)會(huì)的研究表明，盡管波動(dòng)性有所增加，但與其他資產(chǎn)類別相比，黃金市場(chǎng)仍保持流動(dòng)性和相對(duì)穩(wěn)定。

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