7月7日開盤后，國際油價大幅低開。美國WTI原油期貨盤中一度跌超2%，最低下探至65.4美元/桶；布倫特原油期貨盤中跌超1%，最低下探至67.22美元/桶。

石油輸出國組織歐佩克在當(dāng)?shù)貢r間7月5日表示，鑒于當(dāng)前市場基本面穩(wěn)健，石油庫存處于低位，沙特、俄羅斯、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞、阿曼等OPEC+八大主要產(chǎn)油國決定日均增產(chǎn)54.8萬桶。這一決定旨在逐步解除此前220萬桶/日的減產(chǎn)計劃。2023年11月，上述八國宣布220萬桶/日自愿減產(chǎn)措施，此后多次延期至今年3月底。隨后，這些國家決定自4月起逐步增加石油產(chǎn)量，每日增產(chǎn)13.8萬桶直至2026年9月，以回撤自愿減產(chǎn)措施。

然而，在今年4月維持13.8萬桶/日增產(chǎn)速度后，這些國家將增產(chǎn)幅度提升至三倍——5至7月每日增產(chǎn)41.1萬桶。8月增幅更是達到54.8萬桶/日，高于原油交易商此前普遍預(yù)期的41.1萬桶/日增產(chǎn)規(guī)模。中信期貨分析師李云旭表示，今年4至8月OPEC+累積配額增量已達191.8萬桶/日，若9月仍按此節(jié)奏增產(chǎn)，OPEC+本輪增產(chǎn)將提前于今年9月全部完成。BI資深行業(yè)分析師Henik Fung表示，OPEC+增產(chǎn)意在重新掌握市場，但在全球需求疲軟情況下，此舉可能會導(dǎo)致供應(yīng)過剩和油價下跌，隨著繼續(xù)增產(chǎn)措施延續(xù)，油價或跌至60美元/桶，低于OPEC成員國財政收支平衡水平。

行業(yè)人士認為，OPEC+增產(chǎn)節(jié)奏、特朗普政府關(guān)稅政策的具體實施以及全球宏觀經(jīng)濟情況將成為影響油價進一步走勢的關(guān)鍵因素。目前，供應(yīng)過剩預(yù)期正在主導(dǎo)市場。海通期貨報告稱，消費旺季市場基本面確實較為健康，但隨著消費旺季深入，需求端增量已基本兌現(xiàn)，接下來幾個月需求幾乎不會有太大增長空間，而供應(yīng)端，OPEC+在接下來兩個月高達96萬桶/日的提產(chǎn)計劃將加劇原油市場供應(yīng)過剩壓力。該機構(gòu)舉例稱，中國原油加工量雖連續(xù)5周高于去年同期，但增量中相當(dāng)一部分匹配給化工鏈條，而國內(nèi)汽柴油消費明顯低于去年同期，原油實際需求增量仍比較有限。

美國總統(tǒng)特朗普最新發(fā)布的關(guān)稅威脅也在削弱市場整體風(fēng)險偏好。當(dāng)?shù)貢r間7月4日，特朗普稱美國政府將從當(dāng)天起開始致函貿(mào)易伙伴，設(shè)定新的單邊關(guān)稅稅率，新關(guān)稅“十有八九”從8月1日開始生效，“關(guān)稅稅率可能從60%、70%到10%、20%不等”。特朗普關(guān)稅政策的不確定性引發(fā)市場對全球貿(mào)易和經(jīng)濟增長的憂慮，市場參與者擔(dān)心該舉措會擾亂全球供應(yīng)鏈，抑制主要經(jīng)濟體能源消費，削弱原油需求增長動力。需求疲軟疊加供應(yīng)增長，原油市場平衡將面臨更嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。