美國(guó)又要崩了？達(dá)利歐再發(fā)警告，但他的預(yù)測(cè)真的不準(zhǔn) 債務(wù)危機(jī)屢次落空

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2025-06-04 09:52:34 鳳凰網(wǎng)

橋水投資前掌門人雷·達(dá)利歐近日重返媒體視野，警告美國(guó)財(cái)政赤字已到危險(xiǎn)邊緣。他用醫(yī)生觀察病人的比喻來(lái)形容當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況，認(rèn)為大約三年內(nèi)，上下差個(gè)一兩年，美國(guó)將面臨嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。若不立即采取行動(dòng)削減赤字，后果將不堪設(shè)想。

德意志銀行提供了一張圖表，顯示國(guó)會(huì)正在審議的巨額法案預(yù)計(jì)將令國(guó)債暴增5萬(wàn)億美元，這將導(dǎo)致美國(guó)滑向債務(wù)危機(jī)的深淵。預(yù)計(jì)未來(lái)四年增加數(shù)萬(wàn)億美元，長(zhǎng)期債務(wù)占GDP比率可能飆升至220%。這張圖表的數(shù)據(jù)出自國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室（CBO），該機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)分析各項(xiàng)支出法案，評(píng)估未來(lái)收支走向。

然而，達(dá)利歐和CBO的預(yù)測(cè)都值得商榷。達(dá)利歐過(guò)去多次做出類似的預(yù)測(cè)，但這些預(yù)測(cè)屢次落空。例如，他在2015年、2016年、2018年、2019年和2022年分別做出了不同的預(yù)測(cè)，但都沒有成真。十年前，那些聽信他預(yù)言即將來(lái)臨“經(jīng)濟(jì)蕭條”的投資者錯(cuò)過(guò)了美國(guó)歷史上最強(qiáng)勁的一波牛市。

盡管達(dá)利歐學(xué)識(shí)淵博，但聰明才智并不等同于預(yù)測(cè)未來(lái)的能力。投資者因擔(dān)憂他的預(yù)測(cè)而損失的金錢，恐怕比他預(yù)測(cè)準(zhǔn)確時(shí)可能造成的損失還要多。

CBO的預(yù)測(cè)也存在諸多缺陷。CBO每年發(fā)布一系列預(yù)測(cè)，估算未來(lái)十年的聯(lián)邦赤字和債務(wù)水平。這些預(yù)測(cè)往往被立法者和媒體奉為圭臬，用于引導(dǎo)公共政策辯論和制定預(yù)算決策。然而，CBO的預(yù)測(cè)方法存在結(jié)構(gòu)性缺陷，包括過(guò)于僵化的假設(shè)、忽視經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)反饋，以及對(duì)財(cái)政行為和政策變化的盲點(diǎn)。

CBO模型過(guò)于靜態(tài)，假設(shè)未來(lái)政策在十年預(yù)測(cè)期內(nèi)保持不變，除非新法例已經(jīng)通過(guò)。實(shí)際情況很少如此。此外，CBO忽視了財(cái)政政策對(duì)更廣泛經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的影響，過(guò)分依賴基準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，假設(shè)增長(zhǎng)和通脹會(huì)平穩(wěn)發(fā)展。這些假設(shè)往往是回顧性的，以歷史平均值為基準(zhǔn)，而非因應(yīng)當(dāng)前或預(yù)期情況作出調(diào)整。

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美國(guó)又要崩了？達(dá)利歐再發(fā)警告，但他的預(yù)測(cè)真的不準(zhǔn) 債務(wù)危機(jī)屢次落空

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