專家：5月宏觀經(jīng)濟指標預測投資消費出口分化明顯(2)

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2025-06-05 10:44:36 新浪財經(jīng)

4月進口同比-0.2%，降幅顯著收窄，強于預期和前值，與芯片進口數(shù)量增加有關(guān)。從商品品類看，電子、銅礦進口較強，農(nóng)產(chǎn)品、能源類商品進口偏弱。

5月制造業(yè)PMI錄得49.5%，較上月抬升0.5個百分點，表現(xiàn)有所改善，但仍在榮枯分界線以下。生產(chǎn)端：5月生產(chǎn)指數(shù)為50.7，回升0.9個百分點，重新回到分界線以上。高頻數(shù)據(jù)顯示傳統(tǒng)制造業(yè)有所擴張。需求端：5月新訂單指數(shù)為49.8，回升0.6個百分點，仍處于收縮區(qū)間，新出口訂單指數(shù)回升2.8個百分點至47.5，繼續(xù)處于收縮區(qū)間。內(nèi)需壓力仍然較為明顯，外需反彈較為明顯。食品加工、專用設(shè)備、鐵路船舶等行業(yè)供需增長較快，紡織、化纖、黑色、有色等行業(yè)仍處于低位。

5月服務業(yè)PMI為50.2，回升0.1個百分點，但略低于季節(jié)性規(guī)律。在五一假期帶動下，餐飲旅游、交通運輸?shù)刃袠I(yè)景氣度明顯回升。建筑業(yè)PMI指數(shù)為51.0%，回落0.9個百分點，但土木工程建筑業(yè)指數(shù)為62.3，比上月上升1.4個百分點，表明各地施工進度加快。

4月工業(yè)增加值同比增長6.1%，較前值回落1.6個百分點，主要由于出口回落的拖累。食品加工、醫(yī)藥、有色金屬生產(chǎn)增速回升較多，而煤炭開采、紡織、石油開采和汽車生產(chǎn)等行業(yè)增速回落較多。

4月份全國居民消費價格同比持平，環(huán)比上漲0.1%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.7%，低于前值，環(huán)比下跌0.4%。CPI環(huán)比改善主要由于部分食品供應減少導致價格上漲，五一假期也帶動出行相關(guān)價格回升。但國際油價下跌對CPI負增有明顯拖累。

PPI同比-2.7%，連續(xù)兩個月跌幅擴大，環(huán)比繼續(xù)下行且連續(xù)5個月為負，主要由于大宗商品價格下跌、國內(nèi)地產(chǎn)延續(xù)下行、關(guān)稅導致部分產(chǎn)品出口下降。油氣開采、國內(nèi)定價的大宗商品、汽車、通信電子等行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品價格下降是PPI持續(xù)下跌的重要因素。

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