國際投行上調(diào) 人民幣匯率看漲經(jīng)濟增速預(yù)期上調(diào)

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2025-06-08 14:03:51 新浪財經(jīng)

近日，德意志銀行、摩根士丹利等多家國際投行發(fā)布下半年經(jīng)濟展望，紛紛上調(diào)對中國經(jīng)濟增速預(yù)期，并預(yù)計人民幣匯率長期走強。

德銀中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家熊奕表示，鑒于中國實現(xiàn)全年“5%左右”的增長目標，寬松貨幣政策與加快財政政策有望持續(xù)發(fā)力。服務(wù)業(yè)產(chǎn)出與零售表現(xiàn)展現(xiàn)韌性，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和，因此上調(diào)中國2025年經(jīng)濟增速預(yù)測0.2個百分點。貨幣寬松與財政支出進度提前加快，未來數(shù)月信貸脈沖或提振內(nèi)需，財政政策也有空間支持經(jīng)濟。若措施不足，下半年可能會修訂預(yù)算，7月底中央政治局會議將評估經(jīng)濟表現(xiàn)。

摩根士丹利研究部同樣上調(diào)今明兩年中國經(jīng)濟增速預(yù)期，認為外部沖擊緩和降低了增量政策出臺的緊迫性，現(xiàn)行政策框架旨在托底經(jīng)濟、重視科技創(chuàng)新。野村中國研究也因日內(nèi)瓦中美經(jīng)貿(mào)會談取得實質(zhì)性進展，上調(diào)了中國第二季度及全年GDP增長預(yù)測，同時上調(diào)了出口與零售增速預(yù)測。

在匯率方面，今年至今人民幣兌美元溫和升值2%，但兌貿(mào)易加權(quán)一籃子貨幣貶值約5%。德銀研究認為貿(mào)易競爭力將長期支撐人民幣走強，預(yù)測2025年底人民幣兌美元匯率將升至7.0，2026年底進一步升至6.7。摩根士丹利預(yù)計人民幣兌美元將溫和升值，且認為美元將在今明兩年繼續(xù)大幅走弱，原因是“美元的避風(fēng)港地位”降低、全球投資者對美元資產(chǎn)匯率風(fēng)險對沖需求增加以及美國經(jīng)濟增長放緩幅度大于其他主要經(jīng)濟體。高盛預(yù)測未來12個月人民幣兌美元將升至7.0，人民幣升值可能提振中國股票上漲。

關(guān)于貨幣政策，德銀研究預(yù)計中國央行將減少降息次數(shù)，轉(zhuǎn)而通過降準和貸款便利提供流動性支持，將2025年底政策利率預(yù)測上調(diào)至1.3%，預(yù)計年內(nèi)再降息10個基點，年底前或再次降準50個基點。摩根士丹利則預(yù)計二三季度決策層將利用現(xiàn)有政策空間及準財政工具提振經(jīng)濟，后續(xù)可能出臺5000億—10000億元人民幣財政刺激，央行或進一步降息15—20個基點及降準50個基點。

(責(zé)任編輯：0882)

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