擴容！基金投顧配置開閘，這類ETF“破壁”入局，影響多大？打破原有壁壘(2)

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2025-06-24 08:17:20 券商中國

博時基金投顧相關負責人認為，此次調(diào)整打破原有僅限場外基金的壁壘，顯著提升基金投顧組合資產(chǎn)配置靈活性，對基金投顧業(yè)務未來發(fā)展起到積極作用。對科創(chuàng)板與基金投顧業(yè)務也起到雙向推動作用，一方面在科創(chuàng)板市場可以提供更多流動性；另一方面可升級投顧業(yè)務變革模式，助力推動“投顧+ETF”成為主流服務形態(tài)。

盈米基金研究院高級研究員王譽蓉分析，參考海外成熟模式，美國90%的投顧使用ETF構(gòu)建組合，而國內(nèi)目前這塊還處于探索階段。科創(chuàng)板ETF納入基金投顧范圍這一政策對后續(xù)投顧行業(yè)發(fā)展可能帶來影響，包括拓寬投顧策略邊界、增加應用場景等。例如，可以作為“核心+衛(wèi)星”配置中的衛(wèi)星資產(chǎn)，替代部分高費率的科技主題主動基金，或作為分散化工具補充行業(yè)暴露。也可以作為分散化工具納入養(yǎng)老、教育等長期目標組合，分享硬科技成長紅利。

近年來，隨著被動化投資理念深入人心，基金投顧機構(gòu)也希望能借助ETF更好地滿足客戶個性化需求，提供更專業(yè)的服務。晨星（中國）基金研究中心總監(jiān)孫珩表示，從海外經(jīng)驗來看，ETF憑借成本低、敞口清晰、交易靈活等優(yōu)勢，成為投資顧問為客戶配置資產(chǎn)的重要工具。實際上，在此次監(jiān)管首次將科創(chuàng)板ETF納入基金投顧配置范圍之前，已有不少基金投顧機構(gòu)在積極探索研究如何將ETF納入投顧策略框架中。在此次政策調(diào)整后，基金投顧機構(gòu)正加快研究落地納入ETF的投顧策略。

招商基金投資顧問部表示，已將大部分投顧策略延伸到了“投顧+智能工具”的模式，以定量分析為基礎開發(fā)了多維度的投資工具，可以更便捷地應用在ETF投資中?？苿?chuàng)板ETF在投資策略中屬于高波權(quán)益賽道，其科技方向是行業(yè)配置的重點考慮方向，高波動屬性也會帶來很多波段投資的機會，在組合配置中也會疊加適合的智投工具進行投資。

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