歐元兌日元逼近年內(nèi)高點(diǎn) 日元疲軟助推匯率反彈

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2025-07-04 11:58:11 金融界

歐元兌日元匯率持續(xù)攀升，逼近一年來的高點(diǎn)。日元疲軟為這一貨幣對提供了上漲動力。美元指數(shù)受多重因素影響大幅下跌，創(chuàng)下1973年以來同期最大跌幅。非美貨幣普遍走強(qiáng)，其中歐元表現(xiàn)尤為突出。2025年上半年，歐元兌美元累計(jì)漲幅達(dá)到13.86%，顯示出強(qiáng)勁的上漲勢頭。

日元對主要貨幣的疲軟態(tài)勢成為推動歐元兌日元上漲的關(guān)鍵因素。美元兌日元匯率已突破160關(guān)口，刷新1986年12月以來的最低紀(jì)錄。日本央行維持寬松貨幣政策，基準(zhǔn)利率保持在0至0.1%區(qū)間。央行預(yù)計(jì)目前寬松的金融環(huán)境將繼續(xù)，只有價(jià)格趨勢上升才會調(diào)整貨幣寬松程度。

日美貨幣政策顯著差異是推動日元持續(xù)貶值的根本原因。美聯(lián)儲官員近期講話透露出對降息的謹(jǐn)慎態(tài)度，導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期推遲。日本央行6月會議公布的減少購買國債計(jì)劃不及市場預(yù)期，日本暫時(shí)維持寬松貨幣環(huán)境。投資者預(yù)期日美利差將持續(xù)，拋售日元買入美元的操作增多。

盡管歐元兌日元匯率表現(xiàn)強(qiáng)勁，但未來上行空間可能受到加息預(yù)期的制約。市場對歐洲央行進(jìn)一步降息的預(yù)期與對美聯(lián)儲不急于降息的預(yù)期形成對比。貨幣政策分化可能在一定程度上限制歐元繼續(xù)走高的幅度。進(jìn)入四季度后，隨著美聯(lián)儲開始下一次降息，而歐洲央行逐步接近其降息周期的終點(diǎn)，可能帶動歐元展開新一輪反彈。

日本當(dāng)局對匯率波動的干預(yù)預(yù)期也為市場帶來不確定性。日本央行已對日元兌歐元進(jìn)行匯率檢查，這通常表明當(dāng)局已準(zhǔn)備好干預(yù)外匯市場。歐元兌日元匯率曾一度達(dá)到175.43，創(chuàng)下自1999年歐元推出以來的新高。如果歐元兌日元匯率接近180關(guān)口，日本當(dāng)局很有可能會介入，通過出售歐元來干預(yù)匯率。投資者正密切關(guān)注日本央行的政策會議，屆時(shí)有關(guān)債券購買規(guī)模的變動以及是否提高利率的決策將在貨幣市場引發(fā)反響。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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