哪家快遞公司將受益于反“內(nèi)卷” 市場資金涌入信號顯現(xiàn)

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2025-07-15 10:02:06 界面新聞

近期A股快遞板塊中，圓通速遞、申通快遞、韻達股份股價上漲，背后原因可能與“反內(nèi)卷”有關(guān)。上周，國家郵政局召開會議，強調(diào)要按照“五統(tǒng)一、一開放”的基本要求，進一步加強行業(yè)監(jiān)管，完善郵政快遞領(lǐng)域市場制度規(guī)則，反對“內(nèi)卷式”競爭，并依法依規(guī)整治末端服務(wù)質(zhì)量問題，為建設(shè)全國統(tǒng)一大市場貢獻力量。

這一消息或許解釋了市場資金涌入快遞板塊的原因?？爝f行業(yè)部分企業(yè)已靠自身提前走出困境。從各家快遞公司月度經(jīng)營公告中整理的近三年單票平均收入和單票平均利潤數(shù)據(jù)顯示，圓通速遞、申通快遞、韻達股份三家公司單票收入均呈下降趨勢，主要是由于快遞行業(yè)價格競爭加劇、電商包裹小件化及成本優(yōu)化策略影響。單票利潤方面，各家企業(yè)波動幅度較大，圓通速遞相對穩(wěn)健，韻達股份和申通快遞承壓明顯。

2023年至2025年，圓通速遞單票收入從2.42元降至2.12元，申通快遞從2.23元降至1.95元，韻達股份從2.29元降至1.92元，三家企業(yè)單票收入降幅在4%-12%之間。造成單票收入下滑的主要原因是頭部企業(yè)通過“以價換量”策略爭奪市場份額，加上電商包裹輕小化趨勢，進一步降低了單票價值。年度對比顯示，2024年韻達股份單票收入下降幅度最大，達到12.29%，主要因直客比例下降和局部市場競爭加劇。2025年前五個月雖降幅收窄，但數(shù)據(jù)仍低于2024年均值，反映淡季競爭壓力未減。

圓通速遞今年以來的單票收入始終最高，得益于高端時效產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量優(yōu)化。韻達股份單票收入最低，因貨運管理失責和加盟商問題拖累定價。整體來看，三家企業(yè)仍在價格競爭中。單票利潤方面，圓通速遞因成本精細管控和航空業(yè)務(wù)協(xié)同，單票利潤領(lǐng)先其他兩家企業(yè)。申通快遞2024年經(jīng)營狀況改善，單票利潤從0.019元提升至0.046元，主要原因是基建投入的降本。韻達股份則持續(xù)下滑，2025年第一季度平均單票利潤僅0.05元，受競爭加劇和費用管控失靈影響，行業(yè)淡季價格戰(zhàn)壓縮毛利。整體看，三家企業(yè)利潤表現(xiàn)同價格端類似，除了2024年申通快遞因中轉(zhuǎn)直營化降低單票成本后取得利潤提升，其他時間均呈下降趨勢，說明內(nèi)卷下的企業(yè)依舊通過低價競爭蠶食自身利潤去贏得市場份額。

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