阿里巴巴旗下的菜鳥持續(xù)瘦身。7月25日晚間，申通快遞股份有限公司發(fā)布公告稱，全資子公司申通快遞有限公司擬以現(xiàn)金方式收購浙江菜鳥供應(yīng)鏈管理有限公司、杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司、阿里巴巴（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司所持有浙江丹鳥物流科技有限公司的100%股權(quán)，交易對價(jià)為3.62億元。

公告顯示，浙江菜鳥供應(yīng)鏈持有申通快遞25%的股份。此次交易前，浙江菜鳥供應(yīng)鏈、阿里創(chuàng)投和阿里網(wǎng)絡(luò)分別持有丹鳥物流96.15%、2.95%、0.9%的股權(quán)。這些公司均為阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司通過相關(guān)持股主體控制的公司，因此本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

交易完成后，丹鳥物流將成為申通快遞的全資子公司，并納入其合并報(bào)表范圍。為保護(hù)上市公司及其股東權(quán)益，交易各方設(shè)置了分期付款、過渡期損益及減值補(bǔ)償?shù)劝才拧２贿^，公告也提示了可能存在未能通過主管市場監(jiān)督管理局的經(jīng)營者集中審查、雙方業(yè)務(wù)整合或標(biāo)的公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

截至7月25日收盤，申通快遞漲停，報(bào)15.14元/股，年初至今股價(jià)漲超五成。

丹鳥物流由菜鳥于2019年左右布局，主要從事國內(nèi)品質(zhì)快遞及逆向物流服務(wù)。去年實(shí)現(xiàn)營收123.51億元，凈利潤盈利2011.54萬元；今年前4月實(shí)現(xiàn)營收29.65億元，凈利潤虧損2.34億元。申通在公告中解釋稱，丹鳥物流出現(xiàn)虧損主要是由于起網(wǎng)時(shí)間較短，業(yè)務(wù)量尚在爬坡增長階段，前期投入及相關(guān)成本、費(fèi)用未能顯著攤薄，導(dǎo)致規(guī)模效應(yīng)未能充分發(fā)揮，盈利能力相對較弱。

這筆交易或是菜鳥戰(zhàn)略聚焦的延續(xù)。近年來，菜鳥將重心轉(zhuǎn)向國際物流與科技業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)已涵蓋全球供應(yīng)鏈、跨境物流、海外本地快遞、物流科技、物流園區(qū)等板塊。國際物流市場客單價(jià)高、利潤空間大，且能更好發(fā)揮科技能力的邊際效應(yīng)，是菜鳥未來的核心發(fā)力方向。而丹鳥在菜鳥業(yè)務(wù)中占比不大，出售丹鳥能讓菜鳥更專注于國際物流這一“藍(lán)?！笔袌觥?/p>

對于這場收購，申通快遞明確了多重戰(zhàn)略考量。首先是響應(yīng)行業(yè)供給側(cè)改革需求，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。其次是切入高端市場，完善業(yè)務(wù)矩陣。丹鳥物流主打國內(nèi)品質(zhì)快遞及逆向物流，在攬派端上門率、時(shí)效性上具備優(yōu)勢。通過收購，申通可快速切入高端配送市場，抓住區(qū)域配送、即時(shí)零售等新興場景的機(jī)遇，豐富業(yè)務(wù)產(chǎn)品。

更重要的是，這是申通提升服務(wù)品質(zhì)、打造差異化優(yōu)勢的關(guān)鍵一步。丹鳥的自營網(wǎng)絡(luò)與高品質(zhì)服務(wù)能力，正是申通對標(biāo)順豐、京東等自營快遞巨頭的重要籌碼。隨著快遞行業(yè)逐步進(jìn)入旺季，丹鳥物流的經(jīng)營情況有望好轉(zhuǎn)。疊加交易完成后雙方產(chǎn)生的融合效應(yīng)，未來標(biāo)的公司盈利能力有望得到進(jìn)一步改善，并相應(yīng)提升上市公司整體盈利能力和可持續(xù)經(jīng)營能力。

此次交易完成后，丹鳥物流將正式納入申通體系，而菜鳥則可更專注于國際物流與科技賽道。在行業(yè)反“內(nèi)卷”、重體驗(yàn)的大背景下，這場收購或?qū)⒊蔀榭爝f業(yè)格局重塑的重要注腳。不過，交易仍需通過市場監(jiān)督管理局的經(jīng)營者集中審查，后續(xù)業(yè)務(wù)整合效果也有待時(shí)間檢驗(yàn)，快遞江湖的新一輪博弈才剛剛開始。