兩市成交2.76萬億元為歷史第三高 A股創(chuàng)十年新高！8月18日，A股三大股指集體跳空高開，滬指突破3700點。早盤兩市繼續(xù)上漲，滬指更是創(chuàng)出十年來新高。午后市場出現一波下跌，但尾盤反抽漲幅重新擴大。北證50指數大漲6.79%，創(chuàng)下歷史新高。

從盤面上看，炒股軟件、液冷、稀土、CPO概念強勢領漲，軍工、穩(wěn)定幣概念午后發(fā)力；煤炭、有色等周期股表現不佳。收盤時，上證綜指漲0.85%，報3728.03點；科創(chuàng)50指數漲2.14%，報1124.82點；深證成指漲1.73%，報11835.57點；創(chuàng)業(yè)板指漲2.84%，報2606.2點。兩市及北交所共4034家股票上漲，1220家下跌，平盤有165家。兩市成交額達27641億元，較前一交易日增加5195億元，為歷史第三高。

科技股領漲，房地產板塊逆勢下挫。通信、計算機和電子板塊大幅上漲，銳捷網絡、德科立、仕佳光子、光庫科技、指南針、科創(chuàng)信息、匯納科技等多只個股漲?；驖q超10%。券商股盤初下挫后迅速拉起，帶動非銀金融表現強勢，長城證券漲停，華林證券、湘財股份等漲超5%。社會服務板塊漲幅居前，西藏旅游、凱撒旅業(yè)等漲停。房地產板塊逆勢下挫，萬通發(fā)展跌停，招商積余、信達地產、華發(fā)股份等跌超2%。石油石化板塊表現不佳，海油發(fā)展、海油工程等跌超2%。貴金屬板塊也表現疲軟，紫金礦業(yè)、華錫有色等逆勢下挫。

中信建投認為，后續(xù)A股市場走勢或將延續(xù)中期慢牛格局。外部條件無顯著利空，關稅博弈及地緣沖突出現部分緩和，美聯儲降息預期升溫。盡管情緒指標顯示局部過熱但尚未達到顯著全面過熱，市場仍然保持進三退二的特點。市場目前還達不到看空的條件，行情后續(xù)有兩種可能：一是市場回調整固，放慢上漲節(jié)奏，慢牛格局有望延續(xù)；二是市場加速趕頂，可能出現大幅回調，導致本輪慢牛行情結束。

財信證券認為，A股市場行情仍有一定持續(xù)性。業(yè)績層面，“反內卷”及需求端政策出臺或將是影響A股指數高度的重要因素。流動性層面，M2/滬深股市股票流通市值比值已連續(xù)23個月高于400%，后續(xù)有向“結構性牛市行情”演繹的可能性。維持指數震蕩偏強運行、投資容錯率將提升、積極參與A股市場的判斷，近期可關注高景氣板塊的低吸輪動機會。

信達證券認為，當下可能是牛市主升浪的前期。牛市主升浪期間，市場換手率往往會再次達到牛初高點，而今年4月以來的上漲，雖然交易量有所回升，但換手率比牛市初期的高點依然低很多。此外，牛市主升浪前期和后期風格往往會有較大變化，2025年4月以來一直是小盤風格占優(yōu)，這說明如果當下是牛市主升浪，那很有可能是主升浪前期。一旦進入主升浪后期，風格可能會快速轉向大盤股領漲。牛市主升浪期間，股權融資規(guī)模大多會快速放量到歷史高位，目前依然不高。

華泰證券指出，股市流動性充裕仍是行情的主要驅動。金融數據顯示實體信貸與M1同比分化，傳統(tǒng)行業(yè)β整體不強，存款數據體現居民資金入市跡象。如果股市能夠形成持續(xù)的賺錢效應，活期化的存款是未來的潛在增量之一?，F階段的居民資金入市或以存量資金加杠桿為主，體現為杠桿資金活躍度持續(xù)創(chuàng)階段性新高。外資和險資也是值得關注的潛在增量資金，近期活躍度均有所上升。市場趨勢偏強，建議保持偏高倉位。配置上，AI鏈、創(chuàng)新藥、軍工、大金融仍是戰(zhàn)略配置重點，內部適度高切低，如AI內部關注國產算力、AI應用，醫(yī)藥內部關注外需型CDMO。

興證策略指出，在國家戰(zhàn)略方向指引下，疊加關鍵時刻的政策與資金托底、新動能的持續(xù)顯現，帶動市場信心活化、增量資金入市不斷形成合力之下，當前市場正在經歷“健康牛”。機構開戶熱情增長，歷史上機構新開戶數與權益基金新發(fā)規(guī)模顯著正相關，后續(xù)權益基金新發(fā)有望繼續(xù)改善。資產端與負債端的正反饋有望逐步形成，新一輪“機構?！被蛞言谕?。