劉紀鵬：A股今年大概率能上4000點，牛市穩(wěn)步前行

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2025-08-22 21:41:38 觀察者網(wǎng)

8月22日，A股再度爆發(fā)。盤初芯片產(chǎn)業(yè)鏈全線井噴，科創(chuàng)50大漲創(chuàng)近三年半新高，帶動兩市大漲。午后漲勢依舊，滬指輕松站上3800點，再破十年高點。全天兩市成交25467億元，連續(xù)8日成交額破2萬億，創(chuàng)歷史紀錄。

“牛市還能走多遠”成為大家關注的話題。中國政法大學資本金融研究院院長劉紀鵬教授分析了股市近況及未來走向。他認為，若日均漲幅不超過0.5%，最多不超過1%，這屬于慢牛范疇；超過1%維持一段時間1%～2%的增速，是快牛；一段時間日均增速超過2%，則是瘋牛。

回顧歷史，應避免快牛和瘋牛，因為大漲之后必有暴跌。從當前點位來看，大盤可能在4000點左右出現(xiàn)一波回調(diào)，但這不是牛市轉熊市的回調(diào)，而是前進中的調(diào)整，整體狀態(tài)不會改變。當天滬指上漲了54.66點，漲幅達到1.45%，已超過慢牛范圍，達到快牛水平。希望這種格局不要持續(xù)，而是行穩(wěn)致遠、穩(wěn)扎穩(wěn)打，保持住中國股市牛市的股性，為下一步上漲打開空間。

美聯(lián)儲9月議息會議即將到來，市場普遍預計將會降低25個基點。劉紀鵬認為9月份美聯(lián)儲降息勢在必行，美國政府和美聯(lián)儲對此意見不一，特朗普多次因美聯(lián)儲拒絕降息而攻擊鮑威爾。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，美國通脹相比上一年只有小幅上升，因此觀察者不必為此恐慌，美國9月份降息25個基點甚至不排除一次性降低50個基點的可能性。

美聯(lián)儲降息對中國有影響，中美經(jīng)濟周期存在時間差。中國長期面臨經(jīng)濟下行壓力，刺激經(jīng)濟的需求一直存在。通脹率也很低，2024年我國政府制定的通貨膨脹率為3%左右，但實際上全年只有0.2%。從宏觀貨幣政策角度看，美聯(lián)儲降息對我國經(jīng)濟刺激是有好處的。降息后，低息美元會從美國商業(yè)銀行涌向世界各國，刺激美國和全球經(jīng)濟發(fā)展。劉紀鵬認為，美聯(lián)儲應該將基準利率降到1.25%～1.5%。

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