美聯(lián)儲(chǔ)降息這回穩(wěn)了嗎市場(chǎng)樂(lè)觀但存變數(shù)

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2025-08-25 22:35:26 財(cái)聯(lián)社

從美東時(shí)間上周五到亞洲時(shí)間本周一，美股和亞洲股市都表現(xiàn)出樂(lè)觀情緒。這主要因?yàn)槭袌?chǎng)解讀美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上的講話為降息信號(hào)，引發(fā)強(qiáng)勁反彈。

摩根大通提醒，不應(yīng)過(guò)于篤信美聯(lián)儲(chǔ)一定能在9月降息，特別是不要期望FOMC官員們能達(dá)成一致意見(jiàn)。鮑威爾的態(tài)度可能是決定性因素。

鮑威爾在講話中暗示了9月份可能降息，并指出美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，對(duì)關(guān)稅通脹影響發(fā)出溫和警告，這標(biāo)志著他的立場(chǎng)有所轉(zhuǎn)變。受此影響，華爾街普遍預(yù)期下個(gè)月將降息，但美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部仍存在分歧。

在上次FOMC會(huì)議上，只有兩名票委支持降息，多數(shù)人則支持保持利率穩(wěn)定。近期包括堪薩斯城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)在內(nèi)的官員言論仍偏鷹派，意味著9月FOMC會(huì)議可能出現(xiàn)反對(duì)降息的聲音。摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在這種背景下，鮑威爾作為主席的影響力可能成為關(guān)鍵。

即使美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月降息，未來(lái)降息的步伐也不明朗。隨著鮑威爾等美聯(lián)儲(chǔ)官員任期屆滿，特朗普可能會(huì)任命更多偏向鴿派的官員。

鮑威爾在杰克遜霍爾年會(huì)講話中表示，任何降息都將謹(jǐn)慎進(jìn)行。一些分析師認(rèn)為，這意味著近期不會(huì)出現(xiàn)激進(jìn)的寬松周期。摩根大通評(píng)價(jià)稱，這一信息可能不被尋求立即實(shí)施激進(jìn)寬松政策的政府所歡迎。

凱投宏觀首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·希金斯表示，鮑威爾的言論給大幅放松政策的希望潑了冷水。牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瑞安·斯威特也認(rèn)為，9月份的降息更像是保險(xiǎn)舉措，因?yàn)轷U威爾曾承諾不會(huì)等到勞動(dòng)力市場(chǎng)信號(hào)才采取行動(dòng)。

鮑威爾更加強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)雙重使命中的就業(yè)方面，而關(guān)稅可能導(dǎo)致短期通脹飆升。他似乎在為逐步實(shí)現(xiàn)利率正常化做準(zhǔn)備，前提是經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)如預(yù)期且風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有明顯變化。

(責(zé)任編輯：0764)

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