中國恒大正式退市告別資本市場舞臺

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2025-08-26 00:33:28 證券時報

中國恒大在停牌超過18個月后，最終被港交所取消上市地位。8月25日，中國恒大正式從港交所退市。此前，港交所曾公告，自2025年8月25日上午9時起，中國恒大的上市地位將被取消。中國恒大表示無意就這一決定申請復核。

中國恒大自2024年1月29日起停牌，根據香港聯交所的“快速除牌”機制，若主板公司的證券連續(xù)停牌18個月，交易所可取消其上市地位。停牌前，中國恒大股價為0.163港元/股，總市值約21.52億港元。

中國恒大于2009年11月在香港聯交所上市，曾在房地產領域迅速擴張，并涉足健康、農業(yè)、康養(yǎng)和金融等領域。巔峰時期，2017年中國恒大市值一度達到約4000億港元。然而，2021年該公司流動性問題爆發(fā)，股價持續(xù)下跌，至2024年1月停牌時，已淪為“仙股”。

2023年9月，中國恒大董事會主席許家印因涉嫌違法犯罪被依法采取強制措施。2024年5月，證監(jiān)會對恒大地產債券欺詐發(fā)行及信息披露違法案作出行政處罰決定。經查明，2019年至2020年期間，恒大地產通過提前確認收入的方式虛增收入超5600億元、虛增利潤超900億元，導致公開發(fā)行債券存在欺詐發(fā)行。許家印被處以頂格罰款4700萬元并終身禁入證券市場。同時，多位前高管也因涉嫌財務造假、欺詐發(fā)行公司債等被警告并罰款。

上海易居房地產研究院副院長嚴躍進指出，中國恒大債務規(guī)模超過2萬億，短期內難以通過常規(guī)手段填補。資產處置困難以及市場信心缺失進一步限制了債務償還的可能性。

中國恒大退市后，清盤工作將繼續(xù)推進。截至2022年6月30日，中國恒大集團負債總額24740.9億元，剔除合約負債8543.6億元后為16197.3億元。未能清償到期債務方面，截至2023年11月末，恒大地產涉及未能清償的到期債務累計約3163.91億元；此外，逾期商票累計約2055.37億元。

清盤人披露的報告顯示，目前由清盤人直接管控的集團實體資產價值總額約為270億港元，可變現金額約為20億港元。清盤人將持續(xù)接觸債權人并收集債券資料，推進法律訴訟以追求潛在的高價值回收。

匯生國際資本總裁黃立沖認為，中國恒大退市后，在清盤人主導下可以更靈活地處置境內外資產，但債權人的議價能力和信息透明度有所下降，跨境債務回收率可能走向司法清算模式。嚴躍進強調，退市不代表清盤或破產，恒大仍需解決諸多問題，包括債務體系的有效處置。

(責任編輯：0764)

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