樓起樓落，港交所已無(wú)中國(guó)恒大 退市落幕！8月25日，中國(guó)恒大正式從港交所退市。在港交所官網(wǎng)輸入“中國(guó)恒大”，已顯示“沒(méi)有您輸入的股份代號(hào)或股份名稱資料”。此前，港交所曾公告，自2025年8月25日上午9時(shí)起，中國(guó)恒大的上市地位將被取消。中國(guó)恒大表示無(wú)意就這一決定申請(qǐng)復(fù)核。

中國(guó)恒大自2024年1月29日上午10:18起停牌，截至2025年7月28日，已連續(xù)停牌18個(gè)月。根據(jù)香港聯(lián)交所上市規(guī)則中的“快速除牌”機(jī)制，若主板公司的證券連續(xù)停牌18個(gè)月，香港聯(lián)交所可取消其上市地位。停牌前，中國(guó)恒大股價(jià)僅為0.163港元，總市值約21.52億港元。

2024年1月，香港高等法院頒布對(duì)中國(guó)恒大的清盤令。根據(jù)判決書，中國(guó)恒大已嚴(yán)重資不抵債，無(wú)力償還債務(wù)。雖然恒大曾提出過(guò)重組計(jì)劃，但因銷售不及預(yù)期、恒大地產(chǎn)被立案調(diào)查等因素未能推進(jìn)。法官陳靜芬認(rèn)為，法院對(duì)該公司進(jìn)行清盤更有利于保護(hù)債權(quán)人利益。

自2021年起，恒大的債務(wù)問(wèn)題持續(xù)暴露。2023年9月，公司董事會(huì)主席許家印因涉嫌違法犯罪被依法采取強(qiáng)制措施。2024年5月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)恒大地產(chǎn)債券欺詐發(fā)行及信息披露違法案作出行政處罰決定。經(jīng)查明，恒大地產(chǎn)通過(guò)提前確認(rèn)收入的方式虛增收入超5600億元、虛增利潤(rùn)超900億元。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)恒大地產(chǎn)罰款41.75億元，并對(duì)許家印處以頂格罰款4700萬(wàn)元并采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。多位前高管也因財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行公司債等被處罰。

今年3月，中國(guó)恒大清盤人起訴創(chuàng)始人許家印及其前妻丁玉梅、前行政總裁夏海鈞等人，要求追討約60億美元的股息及酬金。香港高等法院裁定凍結(jié)相關(guān)人士全球范圍內(nèi)共600億港元資產(chǎn)，并要求其遵循披露資產(chǎn)令。

根據(jù)中國(guó)恒大截至2025年7月31日的清盤進(jìn)展報(bào)告，集團(tuán)整體重組尚無(wú)明確可行路徑，由清盤人直接管控的集團(tuán)實(shí)體資產(chǎn)價(jià)值總額約為270億港元，可變現(xiàn)金額約為20億港元。清盤人迄今進(jìn)行的調(diào)查已產(chǎn)生足夠證據(jù)展開多項(xiàng)法律訴訟。截至2025年7月31日，清盤人已收到187份債權(quán)證明表，提出對(duì)中國(guó)恒大的債權(quán)總額約為3500億港元。

中國(guó)恒大截至2022年底的負(fù)債額約為275億美元，而截至2022年末，集團(tuán)持有的資產(chǎn)總額為1.84萬(wàn)億元，負(fù)債總額為2.44萬(wàn)億元。年底時(shí)，許家印未能清償?shù)牡狡趥鶆?wù)累計(jì)已達(dá)3163.91億元。

清盤人將繼續(xù)推進(jìn)清盤工作，有序地保全及變現(xiàn)集團(tuán)資產(chǎn)，保障中國(guó)恒大債權(quán)人的最終利益。匯生國(guó)際資本總裁黃立沖認(rèn)為，中國(guó)恒大退市后，在清盤人主導(dǎo)下可更靈活處置境內(nèi)外資產(chǎn)，但債權(quán)人議價(jià)能力與信息透明度有所下降，跨境債務(wù)回收大概率會(huì)走向司法清算模式。