股價連續(xù)暴跌，東方甄選怎么了？業(yè)績公布后市場反應(yīng)冷淡

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2025-08-28 15:38:24 證券時報網(wǎng)

東方甄選在披露2025財年業(yè)績后，股價連續(xù)兩日下跌。截至今日收盤，公司股價大跌11%，收報28.08港元，市值跌破300億港元。前一個交易日，公司股價也下跌了12.89%。在此之前，該公司股價連續(xù)上漲數(shù)日，并在8月19日達(dá)到最高53.7港元。

8月22日，東方甄選發(fā)布了與董宇輝“分手”后的首份年報（2024年6月—2025年5月）。2025財年，東方甄選持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)（自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)）的總營收為44億元，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈溢利從2025財年上半年的凈虧損9650萬元實現(xiàn)扭虧為盈，凈溢利為620萬元。若剔除出售與輝同行的財務(wù)影響，2025財年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈溢利為1.354億元，同比增加30%。持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的綜合毛利率由2024財年的25.9%提升至2025財年的32%，主要由于自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)健康發(fā)展。

東方甄選自營產(chǎn)品在2025財年持續(xù)發(fā)力，成為拉動公司增長的重要動力。根據(jù)財報信息，自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)的總GMV在2025財年為87億元。自營產(chǎn)品在2025財年占總GMV約43.8%。

東方甄選首席財務(wù)官尹強(qiáng)表示，東方甄選持續(xù)深化自營產(chǎn)品的開發(fā)，已累計推出732款自營產(chǎn)品（2024財年為488款）。產(chǎn)品類別從最初的生鮮食品及零食擴(kuò)展到更多元化的產(chǎn)品系列，成功推出了如營養(yǎng)及保健食品、寵物食品、服飾等多條自營產(chǎn)品線。目前，自營產(chǎn)品已成為東方甄選的主要增長動力。

高盛就東方甄選發(fā)布研報稱，下調(diào)公司2026至2027財年GMV預(yù)測1%至3%，受益于自營品牌產(chǎn)品GMV貢獻(xiàn)提升，將收入預(yù)測上調(diào)最多10%，2026至2027財年經(jīng)調(diào)整凈利潤率預(yù)測上調(diào)0.2%和1%，目標(biāo)價上調(diào)至9港元。因基本面持續(xù)疲軟，加上估值較貴，該行維持沽售評級。

近期股價持續(xù)上漲的東方甄選，成為港股市場的焦點。東方甄選行政總裁俞敏洪從7月25日開始進(jìn)行了連續(xù)18天的內(nèi)蒙古之旅，并在所到之地進(jìn)行當(dāng)?shù)靥厣称返闹辈ж洝?/p>

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