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寒武紀股價飛天，地平線卻要當汽車界的“藥明康德”？

關(guān)鍵詞：
2025-08-29 14:59:21  頭條

最近，AI芯片公司寒武紀的股價一路狂飆，市盈率沖上了驚人的四五千倍，有投資人開玩笑說，這已經(jīng)不是“市夢率”，而是“市膽率”了。

這場資本狂歡，引發(fā)了一個更深層的問題：在AI時代，我們到底該如何衡量一家芯片公司的真正價值？是看它描繪的“夢想”有多大，還是看它在產(chǎn)業(yè)中解決的“問題”有多實？

要回答這個問題，我們就必須看懂另一家上市不久、同樣備受關(guān)注的AI芯片公司——地平線。

寒武紀的“膽”，來自于對AI大模型通用計算未來的想象力。而地平線的“底氣”，則來自完全不同的地方。在我看來，要理解地平線，就不能只盯著芯片算力，更要看懂它為求生存，在中國智能汽車產(chǎn)業(yè)走出的一條

充滿風險但也極具想象力的“非對稱”之路

。



一、中國智駕的“隱秘戰(zhàn)場”：決戰(zhàn)在云端，而非車端

要看懂地平線，我們必須先看懂今天中國自動駕駛產(chǎn)業(yè)真正的瓶頸在哪。

在我看來，這個瓶頸，不在車端，而在

云端

。

自動駕駛的技術(shù)路線，大的方向基本已經(jīng)確定了，就是特斯拉引領(lǐng)的“端到端”大模型。要實現(xiàn)這個，需要三個關(guān)鍵前提：

海量的數(shù)據(jù)、強大的云端算力、以及不斷迭代的車端硬件。這三者缺一不可。

而我們產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀是什么？是普遍的“重車端、輕云端”。

各大車企在車端硬件上不惜血本，瘋狂堆砌激光雷達和高算力芯片，因為這些是用戶“看得見”的配置。但在用戶“看不見”的后端云端數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施上，我們的投入?yún)s與行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者特斯拉存在著巨大的鴻溝。

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