“新股王”寒武紀(jì)的發(fā)家史從科研到市值榜首(2)

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2025-09-01 07:36:05 時空蟬

轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在生成式AI爆發(fā)和美國對高端AI芯片出口管制收緊的背景下。國內(nèi)AI廠商算力需求大增，且面臨進口芯片斷供風(fēng)險，紛紛尋求國產(chǎn)適配與替代方案，寒武紀(jì)迎來發(fā)展契機。2024年第四季度，寒武紀(jì)首次實現(xiàn)單季度盈利，2025年更是業(yè)績飆升。2025年上半年，公司營業(yè)收入達28.81億元，同比增長4347.82%；歸母凈利潤10.38億元，扣非凈利潤9.13億元，成功扭虧為盈。這一成績得益于其產(chǎn)品思元590在大模型訓(xùn)練場景的規(guī)?；瘧?yīng)用。公司持續(xù)投入研發(fā)，上半年研發(fā)投入4.56億元，同比增長2%，推動硬件端智能處理器微架構(gòu)及指令集迭代，優(yōu)化軟件端基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件平臺。同時，專利儲備不斷擴充，上半年新增發(fā)明專利申請31項，獲授權(quán)123項，截至6月30日，累計申請專利2774項，授權(quán)1599項。多重榮譽也接踵而至，寒武紀(jì)在2025年多次獲得行業(yè)獎項。

隨著業(yè)績的爆發(fā)，寒武紀(jì)股價一路攀升。2024年2月5日，股價曾下探至階段低點95.85元/股，到2025年2月25日，盤中刷出818.87元/股的歷史新高，一年多時間區(qū)間漲幅高達754.32%。直至8月27日，市值突破5900億，登頂A股市值榜首。這一市值的飛躍不僅是市場對寒武紀(jì)當(dāng)下業(yè)績的認(rèn)可，更是對其在國產(chǎn)AI芯片領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新、有望打破國際壟斷格局的期待。

盡管寒武紀(jì)已成為“新股王”，但前路并非坦途。目前公司收入規(guī)模較小且客戶集中，若核心客戶采購放緩或項目交付出現(xiàn)問題，市場預(yù)期可能大幅轉(zhuǎn)變。與英偉達等國際龍頭的技術(shù)差距依然存在，軟件生態(tài)建設(shè)任重道遠(yuǎn)，華為等國內(nèi)競爭對手也在全棧布局，市場競爭激烈。為應(yīng)對挑戰(zhàn)，寒武紀(jì)已向上交所提交2025年度定增申報材料，擬募資近40億元，聚焦大模型技術(shù)對智能芯片的創(chuàng)新需求，研發(fā)多場景芯片方案，并建設(shè)先進封裝技術(shù)平臺，提升產(chǎn)品對未來大模型技術(shù)發(fā)展的適應(yīng)性。

寒武紀(jì)從科研創(chuàng)新到資本市場登頂，是AI芯片行業(yè)發(fā)展的一個縮影。其誕生與崛起既有自身技術(shù)沉淀、研發(fā)投入的努力，也受益于行業(yè)變革、國產(chǎn)替代浪潮的推動。在未來，寒武紀(jì)要守住“新股王”地位，需在技術(shù)創(chuàng)新、市場拓展、生態(tài)構(gòu)建等多方面持續(xù)發(fā)力，以應(yīng)對復(fù)雜多變的市場競爭環(huán)境，續(xù)寫AI芯片領(lǐng)域的傳奇。

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