看好前景外資持續(xù)“做多”中國(guó)資產(chǎn) 國(guó)際投行紛紛上調(diào)增長(zhǎng)預(yù)期！近期，多家國(guó)際投行在研究報(bào)告中上調(diào)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)全年增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，并對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置建議從“中性”轉(zhuǎn)向“超配”。高盛維持對(duì)中國(guó)股票“增持”的立場(chǎng)，渣打銀行也在《2025年下半年全球市場(chǎng)展望》中維持對(duì)中國(guó)股票的“超配”評(píng)級(jí)。

渣打銀行北亞區(qū)首席投資總監(jiān)鄭子豐表示，許多因素支持他們對(duì)中國(guó)股票的高權(quán)重配置。外部因素包括中國(guó)較好地應(yīng)對(duì)了貿(mào)易緊張局勢(shì)；國(guó)內(nèi)方面則有更多旨在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策，如新生兒補(bǔ)貼等。隨著進(jìn)入第四季度，預(yù)計(jì)會(huì)有更多的政策支持。

不僅是看多中國(guó)資產(chǎn)，國(guó)際投行也真金白銀做多A股市場(chǎng)。高盛報(bào)告顯示，對(duì)沖基金以七周來(lái)最快速度凈買入中國(guó)股票，中國(guó)成為八月份全球?qū)_基金凈買入量最大的市場(chǎng)。國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年外資凈增持境內(nèi)股票和基金101億美元，尤其是五、六月，凈增持規(guī)模增至188億美元。路博邁基金首席市場(chǎng)策略師朱冰倩指出，截至上周，外資機(jī)構(gòu)持有A股市值約2.5萬(wàn)億元人民幣，相比去年年底增長(zhǎng)了8%。

對(duì)于即將到來(lái)的第四季度，外資金融機(jī)構(gòu)普遍持樂(lè)觀態(tài)度。標(biāo)普國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司決定維持中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)“A+”和展望“穩(wěn)定”不變。外資認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)固、優(yōu)勢(shì)明顯、韌性強(qiáng)大、潛力巨大，支撐高質(zhì)量發(fā)展的積極因素不斷積累。

外資金融機(jī)構(gòu)不僅持續(xù)看好中國(guó)市場(chǎng)，還聚焦于高端制造、科技創(chuàng)新與消費(fèi)等領(lǐng)域。合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）持倉(cāng)顯示，截至8月27日，QFII二季度新進(jìn)了374只個(gè)股，并對(duì)157只個(gè)股進(jìn)行了增持。這些行業(yè)主要集中在化工、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等。

摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)提到，產(chǎn)業(yè)活力特別是企業(yè)家堅(jiān)韌不拔的生命力在各個(gè)行業(yè)展現(xiàn)出來(lái)，尤其是在AI算力國(guó)產(chǎn)替代、創(chuàng)新藥、人形機(jī)器人崛起以及智能駕駛推廣等方面。匯豐銀行認(rèn)為，促進(jìn)消費(fèi)的政策有望延續(xù)，持續(xù)看好消費(fèi)板塊機(jī)會(huì)，新消費(fèi)賽道隨著Z世代消費(fèi)力提升將展現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

除了宏觀層面的看好，外資金融機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)上市公司的調(diào)研力度也在加大。今年以來(lái)，已有680家外資機(jī)構(gòu)累計(jì)完成A股公司調(diào)研超過(guò)5620次。這些調(diào)研結(jié)果往往轉(zhuǎn)化為實(shí)際投入。許多被外資重點(diǎn)調(diào)研的公司隨后出現(xiàn)在外資的重倉(cāng)股名單中。溫天納表示，外資機(jī)構(gòu)對(duì)重點(diǎn)標(biāo)的的調(diào)研周期長(zhǎng)達(dá)一至兩年，從前期調(diào)研到經(jīng)濟(jì)基本面的堅(jiān)實(shí)支撐，再到QFII等渠道的實(shí)踐落地，外資持續(xù)看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)并“超配”中國(guó)資產(chǎn)有著清晰且層層遞進(jìn)的邏輯。