8月29日，國際金價再次創(chuàng)下歷史新高。美國紐約商品交易所黃金期貨價格一度達到3518.5美元/盎司，倫敦金現(xiàn)也達到了3454美元/盎司。同日，國內金價也隨之上漲，中國黃金投資金條為820元/克，上海黃金交易所金條升至782元/克。

回顧黃金期貨價格走勢，今年4月22日曾觸及3509.9美元/盎司，8月8日因美國海關的“烏龍”信息達到3534美元/盎司，但均在站上3500美元后迅速回調。這次是否會有所不同？

多重因素推動了金價上漲，包括地緣政治、央行購金行為、美聯(lián)儲降息預期及關稅政策變化等。從貨幣政策層面來看，美聯(lián)儲理事沃勒稱將支持美國9月降息25個基點。中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，市場普遍預測9月份美聯(lián)儲降息概率接近90%，這是黃金上漲的重要原因之一。降息預期使得美元資產(chǎn)吸引力下降，而黃金作為避險資產(chǎn)和保值工具受到投資者青睞。

地緣政治局勢不穩(wěn)定也是推動金價上漲的關鍵因素。烏克蘭危機態(tài)勢進一步升級，烏克蘭在西方資金和技術支持下對俄羅斯內地目標進行打擊，俄羅斯也給予大規(guī)模軍事反擊，局勢驟然緊張。這種不確定性促使投資者尋求安全資產(chǎn)，黃金的避險屬性得到凸顯。

貨幣因素方面，近期美元表現(xiàn)偏弱，也在支撐黃金上漲。王紅英認為，美元匯率和金價多數(shù)情況下呈蹺蹺板關系，一般美元指數(shù)上漲，金價下跌，反之則上漲。近期這種關系較為明顯，美元走弱為黃金價格上漲提供了空間。

此外，全球許多央行增持黃金，包括中國和土耳其，這是推動黃金短期價格突破的主要資金因素。央行增持黃金不僅體現(xiàn)了對黃金保值功能的認可，也向市場傳遞了積極信號，吸引了更多投資者跟風買入。

匯管信息研究院副院長趙慶明指出，降息只是表面原因，并非金價上漲的內在根本動力。美聯(lián)儲維持高位利率后回落，會讓美元貶值，同時讓全球大宗商品獲得一定刺激。但這并不一定完全利好金價，因為當美聯(lián)儲降息，美國股市和其他大宗商品市場獲得寬松刺激，資本反而可能會拋棄避險的黃金，轉而去追逐價格彈性更高的美股。

關于黃金價格未來趨勢，王紅英判斷短期內黃金價格暴跌風險較小，支撐黃金上漲的因素仍在發(fā)揮作用。工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員盤和林認為，這波金價上行趨勢很可能會延續(xù)幾周，未來還是要看美聯(lián)儲降息能否在9月真正落地?，F(xiàn)階段，宏觀經(jīng)濟上還沒有顯著利空黃金的因素，近段時間暫時沒有大幅下跌的可能。

然而，當前金價已經(jīng)處在高位，市場已在一定程度上消化了降息的影響。即便真正到美聯(lián)儲降息落地時，對黃金上漲的驅動力反而有可能會減弱。趙慶明表示，倫敦金現(xiàn)價難以突破3500美元/盎司高點。當下黃金價格最大的潛在下行因素是地緣政治風險變化，尤其是烏克蘭危機走向。若走向和平，則過去三年刺激黃金上漲的最大地緣政治風險因素消除，金價至少會跌去烏克蘭危機以來上漲部分的三分之二。

另外，黃金作為投資品，當其價格相對過高時，會導致投資者擔憂，進而采取避險式賣出，最終形成壓力促使金價下跌。

對于投資黃金，王紅英認為目前是較好的時機，基于對黃金價格未來上漲趨勢的判斷，投資者可適時入場。初學者應學習技術分析手段如趨勢線、壓力位支撐位、移動平均線等，掌握基本面知識如經(jīng)濟周期、美聯(lián)儲政策、國際政治軍事經(jīng)濟沖突等問題。趙慶明建議，面對當前金價趨勢，投資者應保持理性，充分了解市場動態(tài)和各種影響因素，制定合理的投資策略。