黃金作為一種重要的投資品種，其價(jià)格波動(dòng)備受投資者關(guān)注。經(jīng)歷了三個(gè)月的震蕩調(diào)整后，黃金再次迎來強(qiáng)勢上漲。9月3日，倫敦現(xiàn)貨黃金和紐約黃金期貨價(jià)格均突破歷史新高，紐約黃金期貨站上每盎司3600美元關(guān)口，這是國際黃金期貨價(jià)格連續(xù)第七個(gè)交易日上漲。同時(shí)，國內(nèi)黃金飾品價(jià)格也繼續(xù)上漲，黃金首飾價(jià)格已突破每克1000元。

紐約黃金期貨合約突破每盎司3616.9美元，創(chuàng)下歷史新高。招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼分析，本輪金價(jià)上漲主要受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推動(dòng)。美國7月核心通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期明顯上升，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近期釋放出降息信號(hào)，明確表示貨幣政策立場可能需要調(diào)整。美聯(lián)儲(chǔ)降息意味著美元資產(chǎn)收益下降，美元指數(shù)也可能走弱，這增強(qiáng)了黃金作為資產(chǎn)配置的吸引力。

早在8月初，美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)就顯示，美國7月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)7.3萬人，增長放緩幅度超過預(yù)期，失業(yè)率為4.2%；6月數(shù)據(jù)被大幅下修，從14.7萬修正為1.4萬。中國黃金協(xié)會(huì)特聘講師、高級(jí)黃金投資分析師喻松指出，從那時(shí)起，美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期就已經(jīng)逐步明顯。報(bào)告公布之后，黃金開始有所動(dòng)作。在8月22日，鮑威爾出席杰克遜霍爾央行年會(huì)時(shí)明確表示看到了勞動(dòng)力市場可能帶來的一些下行壓力或經(jīng)濟(jì)增長的壓力，美聯(lián)儲(chǔ)近期會(huì)重新調(diào)整通脹和增長的關(guān)系，表明今年肯定會(huì)降息。這一輪上漲最重要的因素是美聯(lián)儲(chǔ)降息由之前的預(yù)期進(jìn)入預(yù)期落地階段，黃金結(jié)束了從4月份以來的高位寬幅震蕩，真正開始快速上漲。

近期美國總統(tǒng)特朗普罷免美聯(lián)儲(chǔ)理事，引發(fā)市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂，這種政策不確定性讓投資者紛紛轉(zhuǎn)向黃金這個(gè)“金融安全墊”。數(shù)據(jù)顯示，在避險(xiǎn)情緒高漲的情況下，黃金ETF資金流入顯著增加。全球央行凈買入黃金123噸，我國央行已經(jīng)連續(xù)9個(gè)月增持黃金，這種“國家隊(duì)”級(jí)別的買入行為給市場傳遞了明確信號(hào)。

短期來看，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策很重要。9月份17—18日，美聯(lián)儲(chǔ)將召開議息會(huì)議，如果美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息，那么利多可能就已經(jīng)開始兌現(xiàn)，市場可能會(huì)面臨獲利回吐或沖高回落的壓力。因此，短期內(nèi)黃金沖高有回落的可能性，市場可能過度解讀了美聯(lián)儲(chǔ)的寬松傾向，處于超買狀態(tài)。

長期來看，黃金上漲的邏輯已發(fā)生顯著變化，長期上漲趨勢或?qū)⒀永m(xù)。黃金的“貨幣屬性”在主導(dǎo)著整個(gè)黃金的走勢。美債不斷創(chuàng)新高，美元信用持續(xù)受到質(zhì)疑，各國央行在持續(xù)增持黃金以增強(qiáng)本國貨幣的信用背書。因此，從更長期來看，黃金的上漲尚未結(jié)束。

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，去美元化、地緣政治和貿(mào)易摩擦中的避險(xiǎn)需求有望持續(xù)推高國際金價(jià)至每盎司4000美元以上。對(duì)于普通投資者和消費(fèi)者而言，黃金像家庭資產(chǎn)中的“壓艙石”，在全球貨幣體系重構(gòu)期，只要美元信用體系壓力未緩解，黃金的戰(zhàn)略配置價(jià)值就會(huì)存在。投資黃金并非為了“暴富”，而是通過合理的資產(chǎn)配置讓資產(chǎn)組合更加穩(wěn)健。保持理性判斷，不盲目追高，是普通投資者的正確態(tài)度。

從投資策略角度而言，不能將黃金作為短期投資產(chǎn)品，建議將其當(dāng)作長期資產(chǎn)配置的品種，從而在這輪金價(jià)波動(dòng)中把握機(jī)會(huì)。建議分批買入，把投資變成“定期儲(chǔ)蓄”，避免過分追高，分批建倉是比較好的選擇。