2025年中國A股市場研究報(bào)告發(fā)布 機(jī)構(gòu)投資者持股市值回升！截至2025年第二季度，A股機(jī)構(gòu)投資者的持股市值占比回升至20.6%，顯示出機(jī)構(gòu)投資者在市場中的逐步恢復(fù)。各類機(jī)構(gòu)投資者持股市值達(dá)到18.7萬億元，較2024年末上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。公募基金的持股市值為6.0萬億元，占比6.7%；外資持股市值3.1萬億元，占比3.4%；私募基金4.1萬億元，占比4.5%；保險(xiǎn)資金同樣3.1萬億元，占比3.4%。相比之下，個(gè)人投資者的持股市值達(dá)到35.2萬億元，占比38.9%，與2024年底相比增加了2.1萬億元。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在這一時(shí)期表現(xiàn)尤為突出。2025年第二季度，保險(xiǎn)資金的持股市值達(dá)到3.1萬億元，增幅顯著，股票投資比例達(dá)到8.8%，接近歷史高點(diǎn)。分析顯示，保險(xiǎn)資金增配權(quán)益的原因主要包括新增保費(fèi)的持續(xù)增長以及利差損風(fēng)險(xiǎn)的增加。這一趨勢預(yù)計(jì)將在未來延續(xù)。

公募基金方面，主動(dòng)型公募基金規(guī)模已達(dá)到2.6萬億元，被動(dòng)型公募基金則為3.4萬億元，其中股票型ETF的規(guī)模達(dá)到3.0萬億元。從2021年底的14.7%上升至當(dāng)前的50.2%，顯示出被動(dòng)投資的顯著增長。尤其是2025年6月以來，主動(dòng)權(quán)益型公募基金的發(fā)行規(guī)模持續(xù)回暖，預(yù)計(jì)未來公募基金的持股規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)展。

私募基金的表現(xiàn)同樣值得關(guān)注。截至2025年第二季度，私募基金的持股市值為4.1萬億元，較上一季度增長0.3萬億元。2025年以來，私募證券投資基金的備案規(guī)模也出現(xiàn)明顯回暖，7月備案規(guī)模達(dá)到793億元，創(chuàng)下自2021年以來的新高。這反映出市場對私募基金的信心正在增強(qiáng)。

個(gè)人投資者的資金流入情況也顯示出活躍的市場氛圍。截至2025年第二季度，個(gè)人投資者的持股市值為35.2萬億元，較第一季度增長1.6萬億元。7月以來，融資融券余額迅速上升，創(chuàng)下歷史新高。散戶資金的凈流入量在2024年11月和2025年8月均創(chuàng)下了新的高點(diǎn)，表明市場吸引力依然強(qiáng)勁。

在行業(yè)配置上，各類機(jī)構(gòu)的持倉策略呈現(xiàn)出不同的偏好。公募基金主要重倉電子（16.4%）、醫(yī)藥（9.8%）等成長性行業(yè)，而保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)則偏向于紅利價(jià)值，重倉銀行（45.5%）。外資持倉方面，QFII重倉銀行（46.7%）、電子（12.3%）等，北向資金同樣對電子和銀行表現(xiàn)出濃厚興趣。

前20大重倉股中，機(jī)構(gòu)投資者普遍青睞大市值行業(yè)龍頭。紫金礦業(yè)、招商銀行、中國平安及長江電力等公司成為機(jī)構(gòu)重倉的核心資產(chǎn)，顯示出市場對優(yōu)質(zhì)公司的普遍認(rèn)同。整體來看，A股機(jī)構(gòu)投資者的持股行為正逐步趨于積極，市場信心有望繼續(xù)回升。