創(chuàng)新藥為何暴跌 海外政策沖擊市場(chǎng)
9月11日早盤，港股創(chuàng)新藥板塊集體暴跌，恒生生物科技指數(shù)一度跌超7%。中國(guó)生物制藥、翰森制藥、石藥集團(tuán)、諾誠(chéng)健華、百濟(jì)神州、藥明生物、藥明康德等公司領(lǐng)跌。與此同時(shí)，恒生醫(yī)藥ETF和港股通醫(yī)療ETF也跟隨指數(shù)調(diào)整。
海外消息顯示，一項(xiàng)草擬的行政命令威脅要切斷從中國(guó)引進(jìn)創(chuàng)新藥的通道。該命令要求美國(guó)制藥公司在收購中國(guó)藥企藥物權(quán)益時(shí)接受更嚴(yán)格的審查，并需通過美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)的“強(qiáng)制性審查”。此外，還要求FDA進(jìn)行更嚴(yán)格的審查并收取更高監(jiān)管費(fèi)用，以阻止制藥企業(yè)依賴來自中國(guó)患者的臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)。
參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，短期內(nèi)創(chuàng)新藥板塊可能受情緒影響，市場(chǎng)波動(dòng)難以避免。但從長(zhǎng)期來看，行業(yè)基本面依然向好：
國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)績(jī)持續(xù)好轉(zhuǎn)，2025年中報(bào)顯示多家公司收入和利潤(rùn)超出預(yù)期，行業(yè)整體迎來盈利拐點(diǎn)。政策支持也在不斷加碼，商業(yè)保險(xiǎn)目錄逐步推進(jìn)，構(gòu)建了“醫(yī)保+商?！彪p層支付體系，為創(chuàng)新藥提供了更廣闊的市場(chǎng)空間。全球化趨勢(shì)未發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，中國(guó)創(chuàng)新藥憑借其研發(fā)效率和成本優(yōu)勢(shì)，依然是全球藥企重要的合作伙伴，2025年有望繼續(xù)達(dá)成多項(xiàng)十億級(jí)別以上的對(duì)外授權(quán)交易。
相關(guān)ETF包括港股通醫(yī)療ETF（520510），聚焦CXO和AI醫(yī)療等主線，CXO含量領(lǐng)先全市場(chǎng)；以及恒生醫(yī)藥ETF（159892），專注于創(chuàng)新藥領(lǐng)域，規(guī)模大且流動(dòng)性良好。
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