有外資機(jī)構(gòu)已看漲金價(jià)至5000美元貴金屬牛市加速

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2025-09-16 23:09:09 第一財(cái)經(jīng)

隨著金價(jià)再破前高，貴金屬市場(chǎng)再次迎來大漲行情。9月16日，COMEX黃金期貨主力合約盤中最高觸及3731.9美元/盎司，刷新歷史紀(jì)錄。國內(nèi)滬金期貨收盤報(bào)842.08元/克，9月以來累計(jì)漲幅達(dá)7.37%。白銀價(jià)格也持續(xù)走高，截至發(fā)稿時(shí)，COMEX白銀期貨漲至逾43美元/盎司，滬銀期貨最高觸及10152元/千克。

機(jī)構(gòu)分析指出，在美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向預(yù)期、避險(xiǎn)需求激增及供需結(jié)構(gòu)失衡等多重因素共振下，貴金屬牛市或進(jìn)入加速階段。市場(chǎng)看漲情緒繼續(xù)保持，此前預(yù)期的4000美元/盎司黃金目標(biāo)價(jià)或較此前預(yù)測(cè)更快兌現(xiàn)。

9月以來，國際金價(jià)上漲加速，截至目前已累計(jì)上漲超6%，超過8月份5%的月漲幅。隨著行情突破3700美元/盎司的關(guān)鍵點(diǎn)位，機(jī)構(gòu)對(duì)貴金屬的目標(biāo)價(jià)預(yù)期進(jìn)一步上調(diào)。摩根士丹利在最新研報(bào)中將黃金年底目標(biāo)價(jià)設(shè)定為每盎司3800美元，并強(qiáng)調(diào)黃金與美元的強(qiáng)負(fù)相關(guān)性仍是關(guān)鍵定價(jià)邏輯。瑞銀預(yù)測(cè)到2026年6月金價(jià)將升至每盎司3700美元，目前看來已經(jīng)提前突破。此外，瑞銀提到在地緣政治或經(jīng)濟(jì)狀況惡化的風(fēng)險(xiǎn)情況下，不排除金價(jià)升至4000美元的可能性。

據(jù)摩根大通研究報(bào)告，投資者需求已取代央行成為此輪金價(jià)上漲的催化劑?；谕顿Y者需求大增，該機(jī)構(gòu)上調(diào)了金價(jià)預(yù)期，預(yù)計(jì)今年第四季度達(dá)到平均3800美元/盎司，2026年第一季度現(xiàn)貨市場(chǎng)突破4000美元/盎司。高盛維持黃金2025年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目標(biāo)價(jià)，并提到金價(jià)升至4500美元/盎司以上的可能性。如果個(gè)人投資者像央行一樣更多地分散投資黃金，金價(jià)甚至可能超過4500美元/盎司；且如果有1%持有美國國債的個(gè)人投資者將資金轉(zhuǎn)投黃金，金價(jià)甚至?xí)两?000美元/盎司。

永贏黃金股ETF基金經(jīng)理劉庭宇表示，未來黃金還具備進(jìn)一步上行的空間，短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性可能受到?jīng)_擊，且市場(chǎng)對(duì)于2026年的降息預(yù)期將持續(xù)加強(qiáng)。中長期來看，隨著美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性動(dòng)搖和美國赤字率上行進(jìn)一步侵蝕美元和美債信用，全球“去美元化”趨勢(shì)將加劇。印度等新興市場(chǎng)央行黃金儲(chǔ)備占比顯著低于全球平均水平，各市場(chǎng)參與方都更有動(dòng)力持續(xù)增加黃金資產(chǎn)的配置。

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