全球資本轉(zhuǎn)向中國 法國降級只是開始 西方財政困境加劇。美國失去了最后一個AAA評級,法國的信用也被惠譽從AA-降至A+。這兩個事件揭示了西方發(fā)達國家面臨的巨大財政困難。
這可能只是一個開始,未來全球熱錢可能會更多地涌入中國,全球資本對中國的看好正在不斷升溫。以前美國擁有三大評級機構(gòu)給出的最高信用評級,但最近十年,美國的最高評級逐漸失去,直到今年失去了最后一個AAA評級。
與企業(yè)評級類似,三大評級機構(gòu)對國家進行評級,將深刻影響該國發(fā)行的國債。評級降低意味著這個國家需要為國債支付更高的利息。目前美國每年需要支付的債務(wù)利息超過10,000億美元,已經(jīng)達到了與軍費幾乎相等的水平。近期美國國債拍賣情況顯示,需要不斷提高中標(biāo)收益率才能吸引資金參與,否則面臨國債拍賣不成功的困境。
法國的情況也類似。盡管法國剛剛更換了總理,但財政狀況依然嚴(yán)峻。去年法國赤字達到5.8%,預(yù)計今年仍將高達5.4%。今年法國的債務(wù)利息支出可能達到670億歐元,明年可能增至750億歐元,到2030年之前或?qū)⑼黄颇甓?,000億歐元。法國財政部承認(rèn)債務(wù)利息不斷增加,給財政帶來巨大負(fù)擔(dān),因此惠譽下調(diào)法國主權(quán)信用評級并不意外。
實際上,這不僅是美國和法國的問題,幾乎所有西方發(fā)達國家都面臨類似問題。幾年前英國前首相特拉斯推出減稅方案,導(dǎo)致股債匯三殺,特拉斯迅速辭職。這一案例說明英國財政經(jīng)不起風(fēng)吹草動。意大利和西班牙在過去十多年中多次經(jīng)歷或接近債務(wù)危機。
在這種情況下,華爾街投行美國銀行的一份報告預(yù)示全球風(fēng)向正在改變。美國銀行過去曾提出“現(xiàn)金為王”和“美股七巨頭”等口號,并迅速成為全球投資界的口頭禪,顯示出其判斷具有風(fēng)向標(biāo)意義?,F(xiàn)在華爾街越來越認(rèn)為美國AI過于火熱,泡沫化嚴(yán)重,在這種情況下通過人民幣資產(chǎn)實現(xiàn)風(fēng)險平衡變得重要,同時買入中國科技股也是對沖美股泡沫的重要策略。
今年上半年,北向資金凈流入達836億人民幣,買入中國資產(chǎn)持續(xù)升溫。國際金融協(xié)會9月報告顯示,8月份共有390億美元凈流入中國的債券和股票。相比之下,除中國外的所有新興市場債券僅吸引了132億美元的資金凈流入,而這些市場的股票出現(xiàn)了74億美元的凈流出。這意味著中國以外的新興市場獲得的資金凈流入僅為58億美元,而中國單一市場就獲得了390億美元的凈流入。
隨著美國即將降息,美元將進一步下跌,將有更多資金賣出美元,尋找新的方向,全球資金涌入中國現(xiàn)在只是開始。
紐約交易大廳的緊張情緒已蔓延至上海飯桌談資,全球資本正迎來十年未遇的大變局時刻。美聯(lián)儲9月降息概率高達99%,至少25個基點的降幅已成市場共識,甚至不排除50個基點的可能性
2025-09-17 15:02:25美聯(lián)儲降息背后的資本博弈