北京時(shí)間9月18日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.00%至4.25%，本輪降息周期已累計(jì)降息125個(gè)基點(diǎn)。多家國(guó)際投行預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將踏上連續(xù)降息之路，其中摩根士丹利認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)利率將“四連降”。

美國(guó)8月以來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)降溫跡象，制造業(yè)PMI下行，消費(fèi)恢復(fù)乏力；同時(shí)通脹雖未完全消退，但壓力明顯緩解。加上美國(guó)國(guó)債利息負(fù)擔(dān)沉重，財(cái)政赤字高企，美聯(lián)儲(chǔ)有動(dòng)力提前釋放寬松信號(hào)。

美聯(lián)儲(chǔ)降息意味著市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)量增加，降低個(gè)人和企業(yè)的貸款利率（如房貸、企業(yè)貸款），鼓勵(lì)消費(fèi)和投資，從而提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。對(duì)于股市來說，降息有助于提升市場(chǎng)的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好，對(duì)股市產(chǎn)生正面影響。降息削弱美元匯率，通常提振以美元計(jì)價(jià)的黃金、原油等商品價(jià)格。美元走弱緩解新興市場(chǎng)債務(wù)壓力，并吸引國(guó)際資本流入其股市、債市。

美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)A股有積極影響。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息可能帶動(dòng)多國(guó)央行開啟寬松周期，中國(guó)目前政策空間依然充足，可通過下調(diào)LPR(貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率)、MLF(中期借貸便利)利率及繼續(xù)降準(zhǔn)等方式釋放流動(dòng)性，支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)。若配套政策適時(shí)推出，有望進(jìn)一步支撐A股市場(chǎng)，推動(dòng)“金九銀十”行情展開。方正證券研報(bào)分析，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)或有3次降息空間，中美利差有望收窄，為國(guó)內(nèi)央行貨幣寬松創(chuàng)造有利外部條件。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期啟動(dòng)后，國(guó)內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)超額收益明顯，尤其創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，股市中成長(zhǎng)風(fēng)格領(lǐng)先。

楊德龍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息可能提振全球大宗商品市場(chǎng)如原油、銅、黃金價(jià)格。一方面，利率下行將直接降低持有無息資產(chǎn)的隱性成本，提高黃金估值。另一方面，美國(guó)政府負(fù)債走高，償債壓力增長(zhǎng)，對(duì)美元的信用形成影響。一旦美元的信用動(dòng)搖，更多的國(guó)家央行以及投資者會(huì)選擇拋棄美債，轉(zhuǎn)而擁抱黃金。華安證券認(rèn)為，利率下降削弱了持有黃金的成本，再疊加避險(xiǎn)和配置需求，金價(jià)中長(zhǎng)期邏輯依舊強(qiáng)勁。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室稱，看好黃金的表現(xiàn)，此前已將黃金目標(biāo)價(jià)上調(diào)至今年底3800美元/盎司和明年6月3900美元/盎司。除了降息因素外，地緣政治不確定性以及投資需求保持強(qiáng)勁也利好金價(jià)。